【大行报告】交银国际：腾讯音乐1季度收入符预期 付费收听模式有待增长

交银国际发表研报指，腾讯音乐(TME.US)19年1季度总营收57亿元人民币(下同)，环比/同比增6%/39%，和市场预期的58亿元基本一致。经调整净利润为12亿元，环比/同比增3%/15%，高出市场预期10%。

研报指出，音乐版权转授权和数字专辑收入增长略快于音乐付费增长。音乐付费收入为7.1亿元，环比/同比增2%/26%。付费会员数为2800万，环比净增140万，付费率为4.3%，环比增0.1个百分点。月均ARPPU为8.3元，环比/同比下降3%/1%。其他在线音乐业务收入为8.95亿元，环比/同比增8%/30%，主要由于季内音乐版权转授权和数字专辑销售持续增长。社交娱乐收入为41亿元，环比/同比增7%/44%，付费用户数增至1080万，环比净增60万，月均ARPPU为128元。

此外，1季度曲库数量增加到3500万。公司也参投国内一线音乐节目“中国好声音”的制作，同时打造音乐相关的自制节目。