【大行报告】中泰证券：一二线房地产成交有所回暖 推荐行业龙头万科A

中泰证券发布研报指，本周，统计局公布了4月行业数据，新开工增速继续回升，开发投资维持高位，销售层面从该行跟踪的高频数据看，一二线回暖三四线走弱，城市分化继续加深;土地成交持续回落，受一二线结构性热度影响，百城土地溢价率继续回升。政策方面：央行宣布今年将继续坚持房地产金融政策的连续性、稳定性，住建部也强调人口流入量多的大中城市要切实增加公租房供给，“一城一策”有紧有松的差异化调控依旧是主旋律，深圳、广州、南京等地继续出台吸引人才的补贴政策，另一方面，18日住建部对佛山、苏州、大连、南宁4城市进行预警提示。

投资方面，建议关注配置均衡，一二线占比高的行业龙头及围绕“城市群+都市圈”资源储备充足的优质一线，集中度进一步提升，在融资、拿地、开发、管控、品牌影响力各方面优势会更为凸显，安全边际较高，推荐行业龙头万科A(000002-CN)、保利地产(600048-CN);对于成长型一线房企，该行认为在基本面与政策面接近底部的背景下，挑选要更为严苛，推荐管控高效、杠杆合理、财务健康，兼具弹性与防守的标的，如新城控股(601155-CN)、华夏幸福(600340-CN)、旭辉控股集团(00884-HK)等。

风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期;流动性有所缓和。