【大行报告】新鸿基(00016-HK)盈利前景清晰 给予买入评级

交银国际发布研报指出，导致18年4季度房价下调的不利因素已大致消除，甚或逆转，住宅市场情绪已于19年2月开始回升。除非香港经济基本面严重恶化，否则该行认为房价调整已经完成，将会重拾升轨。

该行认为多方因素将支持香港住宅价格继续上升：政府主导的供应短缺;股市带来的财富效应;加息预期转向;及稳健的按揭贷款承受能力和低贷款成数。该行预计2019年中原城市领先指数(CCL)将达到200，2020年将超过210，比19年1季度的低位上涨约20%。

该行偏好拥有充足项目储备以捕捉炽热的市场情绪和强劲购买力的发展商，这可锁定他们未来2-3年的盈利。投资物业方面，基于供应不足和租金上涨，该行偏好核心商业区的写字楼，而基于供应量大/消费情绪薄弱，该行较不看好非核心地段写字楼/高端零售商场。

该行重新覆盖3家香港发展商，因新鸿基地产销售货源充足和高质量的投资物业，盈利前景清晰，给予新鸿基(00016-HK/目标价153.00港元)买入评级。同时，恒基地产可售资源丰富，而农地用途转换有望成为催化剂，给予恒基(00012-HK/目标价53.50港元)买入评级。该行对新世界(17HK/目标价13.01港元)评级为中性，因为该行短期内看不到新催化剂。行业评级为与大盘同步。