合和公路基建：借力港珠澳大橋，構建粵港澳大灣區的「黃金三角」

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中國的南方，北方寒冷季風最晚到達的地區，亦是我國每年最早享受到太平洋溫暖氣流的地區。

2018年，這里依然是國内最受自然和政策垂青的地區之一，10月24日，港珠澳大橋正式開通運營，9+2粵港澳大灣區被這條世界最長的跨海巨龍更緊密的聯繫在了一起。2019年2月《粵港澳大灣區發展規劃綱要》經官方同意正式發佈，南方大地再次在陰雲密佈的國際經濟環境下享受到了國内的第一抹陽光。

打開地圖，或是有幸從高空俯瞰，便可望見在這片中國最具經濟活力的土地上，一條條成熟、高效的公路網絡構建成了區域的「血脈」。若將合和公路基建(00737-HK)旗下的廣深高速公路和珠江三角洲西岸幹道與港珠澳大橋相連，就可以看到大灣區城市群中的深圳、廣州、香港、澳門、東莞、佛山、中山、珠海連成了「黃金三角」。

港珠澳大橋「激活」珠江三角洲西岸幹道

港珠澳大橋通車對珠江三角洲西岸幹道的車流量提振將隨著時間逐漸凸顯。根據合和公路基建2018年財報顯示，港珠澳大橋開通後對珠江三角洲西岸幹線的車流量產生「輕微的正面影響」。不過鑒於港珠澳大橋於去年10月份剛剛開啓，加上車輛通行限制尚未理順，目前港珠澳大橋的利用率應該是處於低位。

隨著區域經濟聯繫加強，破解港珠澳大橋各地互聯通行難的問題或許只需要時間和耐心。5月16日，在第21次粵港澳合作聯席會議上，廣東省省長率領的代表團與香港特别行政長官的領頭的代表團踐行「跨境一鎖計劃」，研究在政策和管理條例上尋求突破，將珠港澳大橋的通行政策進一步放寬，目前正在考慮優先將配額發放給一些商會、大學、科研等機構。

此外，在佛山一環公路主線實行貨車限行的措施下，該區域内部分貨車借道從珠江三角洲西岸幹道行駛，這也促成了該路線的車流量的增長。

根據該公司2018年年報披露，期内珠江三角洲西岸幹道日均路費收入同比增長10%達到395.2萬元，日均折合全程車流量同比也增長10%，達到了5.4萬架次。

從年度路費收入來看，2015財年至2018財年珠江三角洲西岸幹道路費收入淨額保持持續增長態勢，2018財年（截止2018年6月30日）同比增長達到6.63億元人民幣，同比增長10.68%。根據其最新的數據顯示，截止2018年12月31日為止6個月，珠江三角洲西岸幹道路費收入已經達到了3.77億元人民幣，這已達到2018財年的56.86%。

廣深高速表現微降

從2015財年至今數據來看，2016和2017財年廣深高速公路路費收入淨額均保持逐漸增長態勢，僅在2018財年有3.9%下降，其主要原因是在路網改造；沿江高速大貨車5折優惠造成部分車輛分流；鄰近地區新公路通車造成部分車輛分流影響。預計隨著分流影響的降低，這條連接廣州、東莞和深圳的高速公路仍將是穩定的收入來源。

新塘立交用地價值變現

根據廣州市政府規劃，擬將廣深高速公路新塘立交用地土地性質變更為二類居住用地。新塘立交的用地權歸廣深合營企業所有，政府若收回該用地需支付廣深合營企業土地補償金。目前，合和公路基建正研究提升新塘立交土地利用價值的方案。根據信息披露，該地塊住宅用地建築面積為60萬平方米，土地準備和招拍掛今年可完成。

風起了，迎風舞

伫立在2019年的關鍵時間點，就無法忽視不確定的未來全球經貿風險，合和公路基建憑借佔據國内最具活力粵港澳大灣區的兩條高速公路「血脈」具有天然的相對穩定的優勢。他不僅僅承載為建設新的世界級灣區輸送血液的重任，也連接著我國南方重要的物資進出海口岸。即使在新的經濟週期中，中國的南方仍將是首先被太平洋來的溫暖季風拂面的地區。

經濟如四季，冷暖更替孕育萬物。

展望港股百強

港股百強榜單自2011年創辦以來已連續舉辦六屆，是第一份專註港股上市公司的排行榜。港股百強榜八年來以公信力、獨立和權威性樹立了良好口碑，港股上市公司以列榜作為公司綜合價值的權威佐證，投資者亦參考榜單發現香港最具投資價值的上市公司，合和公路基建能否在今年列榜呢？2019年5月24日深圳中洲萬豪酒店第七屆港股百強頒獎典禮現場將揭曉答案！