【大行报告】国泰君安：首予光伏行业增持评级

国泰君安发表研报指，该行认为光伏行业由“补贴”向“平价”切换的临界点已至，平价驱动光伏行业步入良性成长快车道。站在平价时代的起点，信义能源分拆上市恰逢其时，公司定位光伏电站拥有人及运营商，具母公司信义光能光伏电站认购期权及优先购买权，且公司落子电力供需良好核心经济带，成长及盈利确定性兼具。而公司低负债高派息，具行业稀缺属性。该行预计公司2019-21年归母净利9.1、11.1、12.4亿港元，分别同增22.29%、21.95%、11.92%，给予公司2019年22倍PE，目标价3.0港元，对应股息率约4.5%。首次覆盖维持增持评级。