光大证券发表研报指,5月CPI同比升至2.7%,略低于该行预期的2.8%,鲜果为CPI最大推手。供给青黄不接,去年倒春寒苹果、梨等受灾影响库存,鲜果对CPI同比较上月多贡献0.3个百分点,扣除鲜果后CPI同比弱于上月。猪肉贡献略升。鲜菜贡献略降。非食品同比普降,通胀内生动力不足。增值税下调对不含税PPI同比的一次性提振消退,需求走软,基数略高,PPI同比回落。
往前看,随着夏季时令水果的上市,鲜果影响或短暂,但补栏路漫漫,猪价支撑持续,二季度高基数消退后,三季度CPI同比或走弱,年中和年底的高点或亦难超3%。基建和地产施工回温虽支撑国内大宗价格,但贸易摩擦有负面冲击,基数前高后低,PPI下半年或亦温和。总体看,通胀或难成货币政策掣肘。
财华网所刊载内容之知识产权为财华网及相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
如有意愿转载,请发邮件至content@finet.com.hk,获得书面确认及授权后,方可转载。
更多精彩内容,请登陆
财华香港网(https://www.finet.hk/)
财华智库网(https://www.finet.com.cn)
现代电视(http://www.fintv.hk)