【大行报告】申万宏源：预计美联储6月议息会议可能释放降息信号

申万宏源发布2019年6月美联储FOMC议息会议前瞻，美联储将于北京时间6月20日凌晨2:00公布2019年6月议息决议，本次会议大概率为释放拐点信号的一次裏程碑会议。

今年下半年降息已经成为大概率事件，首次降息可能在7月可能在9月，6月会议有可能释放更多的降息的信号，给市场充分反应时间，重点关注鲍威尔讲话，经济预测和点阵图。

申万宏源认为7月首次降息较为合适的原因有三：一是调整之前议息会议的前瞻指引，给市场充分反应时间，以免造成过大波动，因此本次降息概率不大；二是7月会议之前会公布2019年二季度GDP初值和更多消费和投资数据, 亚特兰大联储预计2019年二季度美国GDP为2.1%,较一季度有较大幅度的下降；三是外部环境压力带来的负面作用已经显现，叠加在利率倒挂和低通胀的经济环境下，联储可能会率先启动预防性降息来应对。预计点阵图将显示出1-2次降息并调低通胀预期。

CME加息概率显示市场预期2019年至少降息两次，7月首次降息概率已达87.5%，12月降息两次及以上的概率已经为89.1%。