【现场直击】莎莎国际：电商竞争压力大，毛利率有所承压

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6月20日，港澳地区的美妆零售龙头莎莎国际（00178-HK）发布2018/2019财报业绩报，集团实现营业收入为83.76亿港元，同比增长4.47%，归属股东净利润为4.71亿港元，同比增长6.96%。毛利率为40.4%，同比下滑1.3%。每股基本盈利为15.4港仙，全年股息合共每股16港仙。

据财报显示，公司营业额增长主要是依托香港及澳门市场。截至2019年3月31日，来自港澳地区的零售及批发销售额增长4.9%至7.09亿港元，同店销售上升3.0%。在国内访港旅客人次增幅的带动下，全年整体交易宗数上升 3.5%。全年每宗交易平均金额实现1.4%的增长。特别是上半年度，集团整体零售销售额增长较快，增幅高达 18.5%，当中以第一季的27.9%增长最为强劲，主要得以于产品策略带动一季度销售表现稳步上扬。

同时，期间内大湾区的发展带动国内顾客交易宗数上升，配合潮流产品的引流力量，加上本地顾客的消费力强劲，刺激港澳市场上半年销售表现。然而，下半年受中美贸易关系紧张影响，人民币汇率出现回落，股市及楼市相继走弱，影响消费意欲，集团经营业绩增速有所放缓。

值得注意的是，相较于港澳市场销售额稳增的趋势不同，莎莎国际在国内业务总营业额并不佳。截至2019年3月31日，按国内货币计算，国内销售额下跌1.9%至2.88亿港元，同店下跌1.1%。

新开门店铺方面，期内莎莎国际零售店铺数目由去年的265家增至274家。在高铁香港西九龙站、尖沙咀、上水、屯门等旅客热点开设新店，并关闭表现欠佳的店铺，以优化店铺网络。截至2019年3月 31日，集团在港澳店铺总数为118间，国内则开设 7间新店及关闭另外8间表现欠佳的店铺，店铺总数为54 间，其中在大湾区16间店铺。

从新开店铺地理位置上看，莎莎国际主要围绕在大湾区进行，集团对此表示：“随着粤港澳大湾区多个大型基建项目相继落成，及中央政府推行促进人才、信息、资金及贸易流通的利好政策等因素，为本地零售业带来庞大市场机遇。”

在莎莎国际发布业绩会不久后，集团就在港举行2018/2019年度全年业绩新闻发布会，集团主席及行政总裁郭少明博士携副主席郭罗桂珍博士及陆楷博士出席活动并答记者问。

郭少明博士会上表示，“ 2019 年零售市场充满挑战，尤其是中美贸易争端或导致环球经济增长放缓。集团将因应市况相应调整策略，均衡调整产品组合，提升盈利能力。中长期而言，大湾区作为国家发展的重要部署，加上多个大型基建相继落成，可望为本地零售业带来庞大市场机遇，长远可增加本地和旅客的消费力。集团将善用此利好国策，把握大湾区的发 展机遇。踏入新零售时代，‘以客为先’是集团未来重点发展的方向。集团将着力整合中港澳三地实体店及电子商贸业务的顾客数据库，透过综合顾客数据库的优势，为交叉销售及加强顾客忠诚度等项目奠定基础，同时利用大数据进行业务及产品分析，制定策略以迎合不断转变的消费者行为、喜好和期望，缔造无缝的在线线下顾客购物体验，促进集团的可持续增长。

以下是莎莎国际管理层与记者问答环节（问答及整理）：

Q：面对中美贸易局势升温、香港近两周发生大规模游行，集团的经营的店铺客流量及销售额是否受到影响？

A：（郭）不管基于哪个影响因素，当下整个零售市场充满挑战，集团会积极通过产品及渠道策略 ，争取更大市场渗透率和收益。

Q：今年集团在香港1-4月份销售收入并不太理想，集团接下来有何应对策略？

A：（郭）从4月份公布的零售行业数据上看，零售业景气度承压。但集团通过增加产品多样化（如增加健康）来增加同店销售收入。而这一策略也比较成功的，集团在5月-6月已有改善，跌幅收窄至单位数。

Q：接下来集团在香港有新开店铺的计划吗？

A:（郭）集团在香港仍有开店计划，今年连同内地逾开10家分店，内地最少有7-8家店铺（主要聚焦大湾区），香港则不少于3-4家店铺。

Q：如何开待今年店铺租金市场，且租金上涨空间有多大？

A：（郭）从2018/2019年财报中，可以看出集团年内有38间店铺续租，租金仅增0.5%，算是比较低了。他还补充道，近期续租的18家店铺续租租金均不同幅度的下调，当中大部分属街铺。

Q：年内集团销售毛利率由41.7%下降至40.4%，已经出现持续下滑态势，管理层如何看待此事?

A：（郭）当下香港及其他地区零售市场环境放缓情况与过往是有不同，除了经济、贸易及人民币贬值因素，还要考虑行业竞争关系。随近几年电商网站的崛起，经营环境竞争加剧，生意并不像以前那么好做，毛利率有所受压也是正常。但是，集团并不担心行业竞争压力加大，集团会持续改善产品组合，改善店铺网络，更快的迎合客户需要，强化集团的竞争力。

Q：集团将推出POS系统（新收银系统），是否会减少店铺人手？

A：（郭）集团的POS系统预计在2020年全面上线，主要用于自助付款等。届时，可缩短顾客排队买单时间的同时，提升顾客购物体验。但是，新系统上线虽虽可助节省人手，但不代表公司会减少人手。