总资产8337亿的上海农商行，实力冲击IPO

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进入2019年以来，银行A股上市步伐明显加快。随着1月上旬紫金银行、青岛银行等相继成功IPO，早有上市想法的上海农商行,按捺不住想要上市的愿景。

近日，上海银保监局发布的批复文件显示，于6月21日原则同意上海农村商业银行（下称上海农商行）首次公开发行A股股票并上市。发行规模不得超过28.93亿股，此次发行所募集资金扣除发行费用后，应全部用于充实资本金。

据了解，上海农商行已于2018年12月份向上海证监局提交了上市辅导备案申请，并于今年6月份完成了上市辅导工作。辅导机构为海通证券、国泰君安证券。

不过对于上市,上海银保监局也是有要求的。上海银保监局对上海农商行在正式发行A股上市前，要求必须完成相关股权问题的整改工作，将单一非银行股东及其关联方的持股比例压降至10%（含）以下。此外，房地产投放占比也令人质疑。

实际情况是,上海农商行早已为优化股权结构做调整。

2018年,上海农商行定向增发股份6.8亿股方案获得上海银保监局筹备组批复，此次定向增发的股份由7家原股东认购2.5057亿股，新引进的两家战略投资者上海申迪(集团)有限公司和上海轻工业对外经济技术合作有限公司认购其余4.2943亿股。

截至2018年末，上海国际集团有限公司持股5.55%、上海国有资产经营有限公司持股9.22%、上海国际集团资产管理有限公司的持股3.69%。其中，上海国有资产经营有限公司和上海国际集团资产管理有限公司是上海国际集团有限公司的全资子公司。

今年3月15日，中国太平保险控股有限公司发布公告称，其非全资附属公司太平人寿拟收购上海农商行4.78%股权，交易作价约28.63亿元。

当前来看，上海国际集团及其两家全资子公司上海国资经营、上海国际资管合计持有上海农商行18.46%的股份，为该行第一大股东。中国远洋海运集团和宝钢股份各持股9.22%，中国太平洋人寿保险股份有限公司持股6.45%，上海国盛集团资产有限公司持股5.46%。上述股东合计持有上海农商行48.81%的股份。而新股东上海申迪(集团)有限公司、上海轻工业对外经济技术合作有限公司分别持股4.12%和0.83%。

截至目前上海农商行并未公布最新的股权结构。不过在接受媒体采访时，农商行表示，正在积极稳妥推进相关的工作。

近年来上海农商行发展增速平稳。

上海农商行成立于2005 年8 月，在上海市原234家农村信用合作社改制基础上，由地方国有企业、外资银行、民营企业、自然人等共同参股组建的区域性商业银行。该行注册资本为86.8亿元，营业网点近400家，员工总数超6000人。2018年末总资产达到8337亿元，规模在全国农商行中位居前列。

从业绩来看，上海农商行2018年年报显示，该行2018年实现营业收入201.45亿元，同比增长12.4%；归属于母公司股东的净利润73.08亿元，同比增长7.96%，这一增速较2017年14.68%的增速下滑了6.72%。

虽说业绩增速平稳，但房地产贷款投放占比呈上升趋势。

在资产质量方面，上海农商行不良率有所下降。截至2018年末，该行不良率1.13%，较年初下降0.17个百分点；拨备覆盖率342.28%，大幅提升88.78个百分点；资本充足率提升1.59个百分点至15.86%，均高于监管要求。

值得注意的是，上海农商行房地产行业的贷款投放占比较高。

5月以来，该行已经连领10张罚单，合计被罚没500万元。从被罚情况来看，其中多项都与贷款违规有关。上述违规违法事实均发生在2017-2018年，且多数与贷款违规流入股市、楼市相关。

作为一家农商行，该行贷款投放比例中，房地产业务占据了较大比例。年报显示，截至2018年末，上海农商行贷款投放前五位的行业中，房地产业占据首位。其中，贷款余额821.08亿元，占贷款总额的20.55%。而这一数据在2017年为18.84%，较上一年有所提升。

从当前的局势来看，上海农商行上市之路面临着很大的阻碍。从罚单情况来看，如果罚单相关的业务整改情况不令上海银保监会满意，直接会影响该行的上市进程。

显然上市之前，上海农商行还需要做足努力。