营收、净利持续双升，晋商银行充分挖掘市场契机，拓展优势行业

原創

前言： 

在港上市的内地城商行再添一员，日前晋商银行（02558-HK）已进入招股期，预计于7月11日截止认购，并将于7月18日在港交所主板挂牌上市。若一切顺利，其将填补山西省没有上市银行的空白。

当然，市场也在期待，即将登陆资本市场的晋商银行，能否带来一场投资盛宴？

营收、净利双增长，资产质量控制较稳定

作为山西省唯一的省级法人城市商业银行，晋商银行拥有160个营业网点，已实现对山西省11个地级市的全覆盖，主要业务包括公司银行业务、零售银行业务及金融市场业务。

根据财务数据，2016-2018年，公司实现营收分别为39.49亿元（人民币，单位下同）、43.86亿元、47.53亿元，其中利息净收入分别占比89.0%、91.5%及66.9%，是主要贡献来源。

同时，公司净利润在2016-2018年分别录得10.32亿元、12.30亿元、13.14亿元，呈现持续增长态势，其中2018年净利润的增长主要得益于手续费及佣金净收入、交易收益净额及投资证券所得收益净额的增加。

具体来看，手续费及佣金净收入从2017年的3.32亿元增加27.7%至2018年的4.24亿元，这一部分增加主要是由于2018年发行的银行承兑汇票增加、扩大代理服务业务以及信用卡发卡量增加。

盈利能力强劲的同时，晋商银行也进行了强有效的成本控制。于2017年及2018年，公司的成本收入比率（不包括税金及附加费）分别为37.19%和35.75%。而成本收入比率的减少主要由于银行营业收入的增幅超过了营业支出（不包括税金及附加费）的增幅。

2018年晋商银行营收收入增长至47.53亿元，而营业支出由2017年的16.80亿元增至2018年的17.51亿元，同比增长4.23%。

而在资产方面，晋商银行的总资产由2016年的1733.85亿元增至2017年的2068.69亿元，并进一步增至2018年的2272.47亿元，同样保持增长态势。

同时为确保资产质量，晋商银行不断完善风险管理机制，并采取了一系列审慎的风险管理措施。2016-2018年，不良贷款率分别为1.87%、1.64%和1.87%，同期拨备覆盖率分别达到163.52%、183.96%和212.68%，整体处于合理区间。

业绩可观的背后，离不开晋商银行领先于同行业的竞争优势。

优惠政策带来市场契机，银行金融业务优势明显

近几年，在深化转型改革下，山西省经济快速回升。

根据国家统计局的数据，全年山西全省地区生产总值16818.11亿元，比上年增长6.7%，比全国快0.1个百分点；2017年以来连续8个季度经济增速均保持在6%以上。

加之，山西省作为资源型经济转型示范区，多项利好政策相继落地，尤其是列出了具体细则，要求金融机构据此开发产品和服务。

大环境向好之下，扎根于山西数十年，并在省内具有完善的业务网络及强大的市场认知度的晋商银行，便迅速赢得了山西省各级政府的高度认可。

截至2018年12月31日，晋商银行已与山西省政府四个市及八个区签订合作协议，由此获得了参与相关地区的大型项目的优先权，并进一步提高其于公共领域寻求新商机的竞争优势。

在此基础上，晋商银行积极把握优惠政策带来的市场契机，发展与企业和机构客户的深入合作，形成了具备较强竞争力的公司金融业务。

据招股书，截至2017年底，晋商银行的公司贷款规模达到680.54亿元，增幅达45.0%。而截至2018年12月31日，公司客户贷款达到739.28亿元，公司客户存款达到720.14亿元。

同时，在零售银行业务方面，依托对本地市场和当地零售银行客户喜好的深入了解，晋商银行成功地推出多款拥有良好市场认可的零售银行产品及服务，并在分销渠道、客群、产品组合和创新能力方面建立了显著的竞争优势。

数据显示，截至2018年底，晋商银行的零售银行业务由2017年的6.44亿元大幅增长至2018年的10.74亿元，占比从14.7%升至22.6%，零售银行业务实现飞速发展。

此外，晋商银行还不断投资升级科技支持，以促进金融产品和服务的创新。公司已经建立起了由网上银行、手机银行和电话银行构成的先进业务网络，向客户提供品种繁多的产品与服务。同时公司也通过手机银行app和微信公众号向移动端客户提供各类服务，包括账户开办和查询、购买理财产品。

当然，在具备多面竞争优势的前提下，晋商银行的行业前景也颇为可观。

依托山西，战略性拓展特色行业

地区经济发展令山西省银行业实现稳定增长。

根据山西省统计局的数据，截至2018年底，山西省银行业金融机构的总存款及贷款分别为353.4百亿元及252.5百亿元，较2017年分别增长8.8%及12.4%。

同时，有别于大型商业银行及全国性股份制商业银行，城市商业银行一般获准于若干地区内提供银行服务，并着力向小微企业及当地城乡居民提供广泛的金融服务，在中国的重要性也在日益加强。

根据中国银保监会的资料，2014-2018年，城市商业银行的总资产、总负债及股东权益按17.4%、17.3%及19.2%的年复合增长率增长，均高于所有中国商业银行的相应年复合增长率。

而随着个人财富的积累，消费者对个性化的金融产品及服务，尤其是零售银行的产品和服务（如住房按揭贷款、信用卡、理财服务、个人消费贷款及其他消费金融产品）的需求不断增长，将成为日后零售银行业务发展的重要驱动因素。

值得注意的是，不仅仅满足于现有行业的需求，晋商银行还将业务战略拓展到具有强劲业务前景的行业，包括煤炭相关行业的整合及升级、煤电一体化，以及新材料工业的整合，以及发展专注于其具有独特特点及优势的产品和服务的先进制造业和旅游业。

展望未来，在宏观经济增速趋缓的背景下，晋商银行也面临一些挑战。对其而言，现在最重要的是积极发挥自身优势，继续把握发展机遇，深化客户关系，服务实体经济。晋商银行有望成为一家机制科学、风控到位、市场覆盖全面的区域性上市银行。