浑水向安踏连发第三箭 射不落股价!

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【财华社讯】沽空机构浑水鍥而不捨，本周向安踏(02020-HK)连发三箭，不过对安踏的冲击，成效一波比一波弱。最新一波是7月10日收市后发报的沽空报告，就安踏旗下Fila 于北京和河北的拥有权提出质疑，并指斥安踏在撒谎。不过股价已不为所动，并且跟随大市上扬，早段曾涨3.3%!

先来看看第三份沽空报告有甚么新点子。在第一份安踏沽空报告中，浑水详述了苏伟卿于安踏主要分销商北京吉元盛宝国际贸易有限公司和其他两家分销商，作为安踏主要內幕代理人。不过安踏回应，这些所谓的代理人都是独立人士。

报告披露，这位独立人士苏先生于北京拥有46家FILA分店，但安踏同时声称拥有所有的FILA店铺。

对投资者而言，这有双重意义。第一是安踏在说谎。若安踏承认苏先生是其代理人，事件则较易被理解。那究竟安踏在撒了那个谎话? 安踏指称苏先生并非安踏代理人? 或是安踏称拥有所有的FILA店铺?

第二层意义是投资者不能相信FILA的数字。安踏向核数师和公众报告，拥有所有的FILA店铺。安踏有否同时将不属于它的FILA分店也综合到旗下帐目当中? 报告认为安踏帐目或存在造假，在FILA业务上或出现虚假财务。

据安踏官网显示，旗下FILA于北京直营42个店铺和河北56个店铺。然而据中国商标局档案显示，安踏全资拥有的Fila Style，于2018年在北京只有1家分店，河北省更是一家都没有。两地也没有其他安踏FILA 零售公司。

但据浑水调查所得，由苏伟卿拥有的两家企业鼎动(北京)体育用品有限公司，以及北京吉元鼎动体育用品有限公司，在北京营运FILA 店铺。上市公司安踏在这些FILA 店铺没有任何权益。

浑水的调查员曾到访北京28家FILA店铺，只有11家摆放出商业执照，并分別属于鼎动(北京)体育用品有限公司，或是北京吉元鼎动体育用品有限公司。

就此发现，浑水曾至电FILA 中国客户服务热线，对方回应百年意大利品牌FILA为直营品牌，无加盟代理政策。浑水与安踏投资者关系部联络上，对方称所有FILA店铺均为独立拥有及营运。

还记得安踏首席财务官赖世贤于一电话会议上曾表示，安踏无意经营FILA的批发业务，将继续以直营方式经营。但这明显是在撒谎。

总括而言，由于安踏控制了一线分销商的财务部门，又对其拥有的FILA 分店实质情况撒谎；安踏的财务状况并不可信。

对此，安踏早上暂时没有就此作出回应。而就早前两份沽空报告，安踏发表的澄清报告均表明，董事会强烈否认报告中有关指控，认为有关指控并不准确及具误导性。并强调沽空机构利益一般而言与股东的利益可能并不一致，而且相关指控可能旨在蓄意打击对该公司及其管理层的信心并损害本公司的声誉。并保留对 Muddy Waters采取法律行动的权利。

从安踏本周录得的沽空盘一直在累积增加，亦反应沽空机构的悉心部署。上周五7月5日安踏的沽空盘为143.4万股，本周一7月8日已增至的248.9万股；再到7月9日高峰期的355.9万股，以当天收盘价51.35港元计算，涉及沽空金额逾1.8亿港元。不过沽空报告发布后，刺激有心人的买入盘更为涌跃，虽然沽空股数是上升了，但沽空比率却在下降，由7月5日的38.1%，降至7月8日的22.3%，以至7月9日的10.7%。

事件反映在股价上的冲击又有多大? 第一份沽空报告于周日7月7日发表后，对周一7月8日的股价冲击最猛，当日急挫了7.3%或4.05港元，收报51.25港元。当第二份沽空报告于7月8日收市后发布，翌日7月9日的股价不跌反升，微升0.1港元至51.35港元。而第三份沽空报告于7月10日收市后发布，7月11日开市初段股价曾一度微跌0.5港元，低见50.3港元，不过安踏股价很快跟随大市反弹，10:00曾高见52.5港元，较昨日升3.3%或1.7港元。

似乎，这份沽空报告未有达到浑水的最终目标!