【大行报告】东方证券：维持旭辉控股(00884-HK)买入评级 目标价6.27港元

东方证券发表研报指，旭辉控股集团(00884-HK)6月单月完成销售223.4亿元，同比增长47%。1~6月实现合同销售884.4亿，同比增长34%，增速保持行业领先，完成2019年1900亿销售目标的47%;1-6月销售均价17400元/平，同比增长14%，优质土地和布局优势支撑业绩高质量增长。

研报指，该公司2019年1~6月拿地权益比为71%，较2018年提升18个百分点。上半年继续深耕二线核心城市，在太原、成都、武汉、苏州、长沙、天津等地获取多幅优质地块，1~6月新增土储建筑面积为769.0万方，总地价为372.8亿元，新增土储平均楼面价为4847元/平，较2018年6189元/平的新增土储楼面价下降21.7%。

此外，继2018年4~9月斥资2亿港元，以5.52港元/股的均价增持3769万股后，林氏家族于2019年1~6月再次斥资1.8亿港元增持3808万股，增持均价为4.65港元/股，向市场传递出坚定的信心。

维持买入评级，目标价6.27港元。该行预测该公司2019-2021年核心净利润每股收益为0.90/1.12/1.25元。根据可比该公司2019年6X的PE估值，给予公司2019年6X的PE估值，对应目标价为6.27港元。

风险提示：房地产销售、结算、回款不及预期。布局城市调控政策力度超预期。拿地不及预期。其他收入、收益及亏损超预期。