尴尬32.6亿元入主百年人寿，中国奥园的康养业务何时有起色？

原創

“房地产+保险”两件人们生活中的重器近来“共生”势头又出现。7月19日，中国奥园斥资32.6亿元买下绿城中国相中的百年人寿13.86股权，美其名曰投资和战略协同。

但是当房地产遇上保险，就像“金钱和权力”结合一样，都会受到极大关注，而中国奥园的这则收购只是简单的财务投资吗？还是处于战略发展需要？还是金钱和权力结合后的行业垄断？

32.6亿元入主百年人寿，超越绿城中国

7月19日，中国奥园（03883-HK）公告一则收购事项。不同与地产行业间的项目并购次是公司一则跨界收购事宜。中国奥园以32.6亿元的代价，收购百年人寿13.86%的股份。

又是百年人寿，百年人寿成立于2009年，总部在大连，主要从事人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险、再保险等业务。

此前这家保险企业还曾被绿城中国（03900-HK）收购11.55%的股份，涉资27.18亿元。当时还是在2018年12月，仅仅时隔半年，百年人寿再起收购。

不得不说两起收购让百年人寿名声鹊起，再早之前，不要说与中国人寿、新华寿险等“老六家”相比，就是放到民营保险阵营里也不瞩目。

那标的公司究竟有如何魅力接连获得两家地产公司的青睐呢？根据中国奥园的收购公告显示，百年人寿2018年营收411亿元，同比2017年的320亿元增加28%。

但从资产规模看，公司在2018年总资产952.9亿元，同比大增约38.7%。但净资产却同比2017年的65.87亿元，减少至2018年的39.99亿元，骤减约39%。

中国奥园为何跨界涉“险”？

“保险+地产”，人们生活中的两样“重器”结合，自然让人想深挖一番。

为何跨界进军保险领域，中国奥园在公告中声称，投资会为公司带来稳定、可观收益。百年人寿业务覆盖20个省市，保费年复合增长率领先行业，业务已进入收获期。

在战略协同方面，中国奥园在大湾区积累的深厚资源和优势也对百年人寿业务扩张十分有益。另外，中国奥园健康、康养产业与保险服务连接紧密，收购后将有利于双方的业务板块、客户资源、客户体验等方面更好的优势互补。

作为近年来成长迅速的中国奥园，一直打着主题地产开拓者的名号，进行业务扩张。只是除了靠拿地开发赚钱外，公司其他业务都乏善可陈。

虽然公司对外称，旗下七大二级集团已经覆盖金控、文旅、健康生活、跨境电商多元业务，但这些多元业务多停留在“别人有咱也有”的阶段。

例如，官网显示，奥园金控集团是2017年11月才成立的新企业。公司跨境电商平台奥买家，则是自2015年成立，做母婴、个护、平行进口汽车等商品买卖。

从业务细分收入看，Wind数据显示，其它产品收入这栏在2013、2014年都录得1亿元，2015年2亿元，直到2016年才有起色，收入5亿元。2018年则增长至11亿元。

尽管中国奥园尝试开拓多种新业务，不过这些尝试除物业服务外，似乎再难有能被“扶正”的角色。

在公司多元化业务相对薄弱下，中国奥园收购百年人寿于投资角度，或是业务战略协同角度看于情于理。但新的问题又来了，两家公司的战略协同主要体现在哪里？

“保险+地产”真的是在为奥园康养板块铺路吗？

任何行业都需要建房子立业，由此看房地产跟很多行业关联度都较大，所以这不是“房地产+保险”战略协同的出发点。

从中国奥园和百年人寿最具有契合点的业务看，应该是养老产业这块。中国奥园需要圈地盖房子，保险公司需要给客户找一方水土养老，这正是两家不谋而合的地方。

而从公司战略看，康养板块业务更多的被奥园健康承担。今年3月在港交所上市的奥园健康，定位是成为领先的健康生活服务集团，跟养老产业非常贴近，未来将是中国奥园攻伐养老产业的标兵。

但从奥园健康目前业务来看，更多的还是传统物业管理。与韩国“PPEUM”品牌设立的医美项目让这家物业服务公司勉强向“健康”二字靠拢。

作为直接服务万千社区住户的物业服务公司，奥园健康还与“春雨医生”及“健康160”订立战略合作协议，以O2O平台接入在线医疗咨询服务。

但这也只能算是物业服务公司“增值服务”里的一项，离中国奥园“康养”战略还很远。

也有分析人士认为，房地产公司布局保险业务，可能是为房企提供另外一个资金入口。因为，房地产企业可以通过保险业，吸收低成本的社会资本，再以投资债券、债权投资计划、信托等方式为关联方股东提供融资支持。

一直以来，“保险+地产”的强强联合是资本市场最耀眼的组合。前有保险巨头中国平安入主华夏幸福，险资在房地产届成幕后大老板。而今觉悟的房地产巨头也开始狩猎保险公司，泰禾、世茂等都有布局。

不管是险资控股房企，还是房企深入险资，这两个重要行业的“共生”现象越来越明显。