【现场直击】半导体行业开始复甦等于走出谷底？ASM太平洋认为仍然难料

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自中美之间贸易摩擦开始以来，半导体行业一直成为所有行业中首当其冲的一个，贸易前景未见明朗，行业气氛受损，客户仍在观望，企业发展亦需要边走边看及时调整策略。

半导体装嵌及包装解决方案供应商ASM太平洋(00522-HK)今日发布截至2019年6月30日止六个月之中期业绩。期內，公司录得收益9.27亿美元，按年减少24.4%；盈利为港币1.78亿元，按年下跌87.2%。若单计第二季，公司录得收入为4.61亿美元，按年下跌31.4%，盈利为港币7000万，按年减少91%。

公司行政总裁李伟光称，中美贸易摩擦持续影响环球半导体行业，特別是今年5月之后进一步升温。“贸易摩擦成为了行业焦点，目前有见到客户投资扩充产能方面的取态相当保守，但半导体行业基本面也相当好，所以行业长期前景仍然向好”，李伟光称。

公司在今年第二季度订单总额按季录得30.8%反弹，且后工序设备业务、物料业务以及SMT解决方案业务三个板块业务订单额均录得双位数增长，其中又以SMT解决方案订单额按季增幅最大，录得54.4%的增长。今日记者会上有记者问及这是否意味着最坏的时间已经过去了。李伟光认为，目前半导体行业处于复苏状态，但复苏的速度还需要视乎未来贸易摩擦是否能有阶段性的谈判成果。

他表示，“若没有外围因素的影响，则下半年直至年底，市场都会是逐渐复苏的。目前环球经济都受此影响，不过根据IMF和世界银行的数据看，2020年环球经济还不至于进入衰退期，所以整体市况和行业不会太差，希望未来几个月公司收入和盈利可以追上来”。

至于美国方面或放宽华为限制，李伟光表示此前与美国主要客户沟通认为目前对于放松的程度和范围均还未明了，但相信若放松范围很多，则对市场是一个利好信息。

由于受中美之间关税问题影响，越来越多的企业选择将厂房由中国內地搬迁至越南。李伟光则表示，见到一些客户搬去越南已是中美贸易摩擦开始之前就有的现象，与贸易问题并无太大关系，而半导体封装行业和SMT解决方案业务等并未见到此种现象，且目前该类行业在国內的投资还在增长。他又指，目前见到海外市场的客户投资暂未恢复，但来自中国內地的客户信心不错。

在大环境充满挑战的情况，ASM太平洋采用了节省成本的措施，其中一个方面便是减少生产线人手的投放。李伟光称，公司于前几个季度削减员工较多，今年第二季度以来削减人手的速度有所放缓，因需要为市场未来复苏做准备，同时公司也在精简结构，提升营运成本效率。而所削减的员工全部都为短期或派遣工到期不再续约，公司并未有实施任何裁员计划。

员工成本缩减令到公司营运成本有所降低，一定程度上对推高毛利率有所作用，公司整体毛利率在第二季度增加185个百分点至35.7%，公司预计第三季毛利率会持续改善，但增幅较为轻微。

ASM太平洋预计公司于今年第三季收入介乎5.5亿美元至6亿美元之间，石斛收入确认之实际时间而定。不过由于环球经济及半导体市场仍然存在不确定性，SMT解决方案业务板块增幅或不如第二季度强劲。另外，由于第三季度新增订单总额受到季节性因素影响，新增订单水平或会有所回落。

以下为记者会部分实录：

Q1：公司认为目前贸易摩擦影响的最坏时候过去了吗？盈利和收入能否追回增长水平？

A：如果没有贸易摩擦的影响了，那么可以说是刚过了最坏的时间。但是因为还有贸易摩擦影响，实在难料最坏的时间是否已经过了。相信如果没有外围因素的影响，下半年到年底市场都是渐渐复苏的。

Q2：公司怎么看日韩之间贸易摩擦的影响？

A：暂时没有什么影响，相信未来也会得到解决。我们也有一些先进的物料自日本采购，所以韩国客户可能会做出一些改变。

Q3：公司三个板块业务增长的动力是什么？

A：第二季度新增订单的推动将转化为下一个季度营业额的增长。包括5G建设、汽车、工业电子以及个人电子产品等需求都推动SMT业务增长，还有先进封装技术需求等也推动后工序设备业务增长。

Q4：很多公司选择将厂房搬去越南，会否影响公司的策略改变？

A：虽然很多媒体报道称有很多公司工厂撤离中国市场，但是半导体封装行业和SMT都还没有见到这样的趋势，目前在中国的投资还在增长。我们也有一些转去越南的客户，但是他们是在贸易摩擦之前就已经搬了，这和贸易摩擦没有太大关系。我们过去规模小，在越南是与代理商合作，现在也增加了人手，自己成立公司，我们对在越南的发展有信心。另外，我们由美国客户也将工厂设在越南，并且日本韩国的客户也很喜欢越南。

Q5：公司人手削减情况？

A：我们过去几个季度进行了生产工厂的人手削减，但是今年第二季度人手减少已经放慢了，因为已经削减了很多，并且还要为市场复苏做准备。集团也在精简结构，令营运成本减少。另外我们在越南方面增加了不少人手，处理售后服务等。

Q6：公司派息政策如何保持？

A：我们采用了新的派息政策，期望是可以持续稳步增长的股息，我们上半年的派息也是每股1.3港元，和去年上半年一样，反映了公司对未来展望有信心，对公司中长期盈利保持乐观。我们制定派息政策已经将行业周期因素考虑进去了，公司上半年的自由现金流大概超过10亿元，在行业低潮中我们采购少了，节约了运营成本，现金流可支持稳定派息。