天风证券发表研报指,依据过往信贷投放规律及行业观察等,该行预测19年7月新增贷款1.2万亿元,社融1.55万亿元。7月末,M2达192.6万亿,YoY+8.5%;M1 YoY+4.9%;社融增速11.0%。
一般而言,7月新增贷款较6月会出现明显的季节性回落。该行预计7月新增贷款1.2万亿,回落明显,信贷增长相对平稳。企业新增信贷结构一般,短贷及票据占比高,反映企业融资需求不够旺盛。尽管逆周期调节政策之下,信贷额度相对充裕,但不够旺盛的信贷需求制约信贷投放,预计后续信贷投放压力加大。料7月社融1.55万亿,社融增速达年内高点。
研报指出,因中美贸易摩擦曲折再现,市场情绪短期恶化明显,预计将有所修复。当前银行板块估值低,股息率较高,基本面平稳,性价比凸显。银行股龙头年初以来涨幅已不低,短期建议重视滞涨标的,如低估值、基本面较好的光大、工行、兴业、江苏等。8月首推光大银行。
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