【大行报告】长城基金：当前A股估值依然处在历史低位

近期，A股震荡波动，尽管多重因素使得投资者信心还比较低迷，但长城基金强调，当前A股估值依然处在历史低位。

长城基金指出，影响制造业盈利的主要因素，如土地成本、人力费用、财务费用以及税收对企业盈利的侵蚀可能都已经见顶，制造业的毛利率在历史的底部，继续恶化的空间有限。另一方面，未来作为无风险利率的长期利率，将继续呈回落趋势。流动性环境对股票的估值依然有利，因此建议投资者对短期的震荡下跌不必过于悲观，而应从长期的角度，从战略的高度多关注市场的趋势和市场结构的演变。

在市场震荡高速的过程中继续从价值投资和科技创新两条主线挖掘相关个股，一是继续逢低重点关注优质消费和医药白马股以及银行股与龙头地产股，二是从自主可控科技创新和的角度继续逢低关注5G、半导体、大数据云计算和网络安全以及高端制造和军工股。