【现场直击】兖州煤业：下半年煤价有望突破600元，派息比率不低35%

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8月31日，兖州煤业股份（01171-HK）（下称“兖煤”）发布了2019年中期业绩报。上半年，公司产品价格逆势上升，经营业绩再创新高，财务状况持续优化。

经营业绩再创新高，首度派发中期股息

截至2019年6月30日，兖煤实现销售收入为332.4亿元人民币（单位下同），同比增长3.16%；归属股东净利润为58.1亿元，同比增长25.68%；EBITDA为138.82亿元，同比增长2.74%；每股收益为1.18元，同比增长25.53%。在经营业绩持续高走的同时，兖煤宣布首度派发中期特别现金股息，每股现金股息为1.00元（含税）。截至2019年9月2日收盘，受中期特别派息及经营业绩向好的影响，兖州煤业股份股价为8.06港元/股，涨幅为18.70%。

上半年，兖煤商品煤销售量为5529万吨，同比下滑0.4%；公司本部销售煤炭为1614万吨，同比下滑1.64%；山西能化销售煤炭为85.1万吨，同比下滑0.93%；菏泽能化销售煤炭为82.8万吨，同比下滑48.89%；鄂尔多斯能化销售煤炭为652.2万吨，同比下滑12.37%；昊盛煤业销售煤炭为117.3万吨，同比下滑37.64%；兖州澳洲销售煤炭为1658.6万吨，同比增长0.97%；兖煤国际销售煤炭为276.2万吨，同比减少5.22%；贸易煤销售量为1042.2万吨，同比增长31.12%。

   在集团销售煤炭量增速与去年同期基本持平的条件下，公司净利高于同期不少，主要得益于期内本部精煤同比增长19.20%，至853.2万吨；精煤销售价格同比增长67.87元/吨，至845.47元/吨，增幅为8.7%，增收5.8亿元。上半年，兖煤集团自产煤销售价格同比增长18.99/吨，增幅为3.6%，实现逆势提升。

   与此同时，兖煤财务状况也在持续优化。截至2019年6月30日，公司经营现金流净额为83.79亿元，同比增长5.50%；有息负债为608.40亿元，同比减少78.4亿元，减幅为11.41%；有息费用为15.62亿元，同比减少2.54亿元，减幅为13.99%。

三座千万吨级矿井建成投产，加速产能释放潜能

据兖煤财报显示，下半年，公司将迎来三座千万吨矿井建成投产，有望迎来产能释放。其中，鄂尔多斯能化的转龙湾煤矿产能核增年产1000万吨，营盘壕煤矿已取得项目核准，设计年产能为1200万吨，昊盛煤业的石拉乌素煤矿已在联合试产阶段，设计年产能为1000万吨。

除此之外，公司的两大重点化工项目（榆林能化及鄂尔多斯能化）也将在下半年11月份进行投料试车运行。

总经理吴向前：下半年煤价维持中高位运行

9月2日上午，兖煤在港举行2019年中期业绩记者招待会，公司董事兼总经理吴向前、董事会秘书靳庆彬、董事兼财务总监赵青春、财务管理部部长徐健、市场营销及物流执行总经理马克·塞勒姆出席并答记者问。

会上总经理吴向前回顾完上半年业绩亮点后，对下半年煤价走势持有乐观态度，他表示“受冬季供暖及亚洲区需求量将有所增长（特别是南亚地区）的影响，我预期下半年煤价维持在高位震荡。而下半年甲醇受原料商需求增加的影响，价格将底位波动回升。”

以下管理层答记者问（问答经整理）：

Q1：（财华社）公司预期下半年煤价将维持高位及甲醇价格将触底回升，有没有一个价格区间指引？

A1：（吴向前）下半年煤价将受冬季供暖影响，南亚煤炭需求量增加，我预期下半年煤价将会震荡上升，但是具体估计价格区间的话，比较难以估算，暂时给不了准确的价格区间。随后他还补充，煤价可能突破每吨600元（单位人民币）。

Q2：（财华社）下半年，人民币汇率下滑，对公司影响的比重有多大？

A2：（吴向前）汇率的波动对我们的影响是有的，但是我们会作出相应的策略来减少其对公司经营业绩的影响。

Q3：（财华社）目前，受环保严监管、严要求的驱动，公司的相应的环保设备改造升级工作进度如何？

A3：（吴向前）目前，我们基本按照国家环保要求完成了环保设备的改造升级相关工作。

Q4：中美贸易摩擦升级，对公司的影响有多大？

A4：（吴向前）中美贸易摩擦升级对公司的影响是有的，特别是我们部分国际贸易伙伴。但是整体影响并不大且是有限的，因为我们旗下煤炭销售业务主要面向东亚地区。

Q5：公司派息政策有何安排？

A5：（赵青春）公司中期派发特别股息1元人民币，是应集团实势情况及未来发展等因素的影响，派发股息。未来集团期望可将全年维持不低于35%，且会聆听股东意见完善股息政策及调整分红。