华泰期货发表研报指,美联储如期调降联邦基金利率25BP,但是相较于7月底的议息会议,本次的FOMC会议存在更多的鸽派看点。首先,鲍威尔本次没有再明确提出中期调整(mid-cycle adjustment)说法,而是表示若经济出现下行风险则需要更多的降息。其次,美联储下调隔夜逆回购利率以及超额准备金利率30BP以应对近期回购利率的飆升而造成的流动性紧张局面。最后,鲍威尔表示美联储扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。综合来说,鲍威尔的部分鸽派预期将继续提振全球风险偏好,不妨对权益市场以及商品资产(能化类、工业品等)在短期內保持乐观。对于利率来说,由于美债利率前期计入过多降息预期,降息的逻辑以及鸽派的预期短期內对利率的利多影响或并不明显。
策略:A股>美股,有色>黑色,债券/黄金低配。
风险点:贸易摩擦风险。
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