融信首次成功落地境外银团贷款 发展潜力受资本市场认可

　　金融界网站讯  9月23日，融信中国（03301.HK）发布公告称，首笔跨境银团贷款成功落地。据了解，此笔贷款由恒生银行牵头，联合民生银行香港分行、工银亚洲、建银亚洲、集友银行等机构，为融信提供双币种定期贷款，总金额为8.155亿港元，期限为3年，自融资协议日起计。这是融信首次成功落地境外银团贷款，标志着融信受到境外机构资金方的认可，并打通了海外资金渠道，拓宽了融资来源，将有效支撑各项业务的发展。

　　融资渠道多元 优化资本结构

　　银团贷款作为目前国际金融市场最重要的融资方式之一，贷款金额大、期限长，资金成本相对较低，可以为借款企业提供长期、大额、可靠的资金支持。业内人士分析称，拿到银团贷款，充分说明了融信在经营能力、资金实力等方面为大多数银行所认可。据最新的数据显示，融信上半年实现营业收入人民币266.16亿元，同比增幅86％。

　　今年以来，在融资环境逐渐收紧的背景下，融信通过多次发行票据用于公司现有债务的再融资。融信上半年提前于海外赎回约1.12亿美元债券；还在境内提前赎回约17.5亿人民币私募债。粗略推算，融信上半年合计发行的优先票据金额已经超过15亿美元，并通过境外债务置换，发行长期限境内外债券，优化债务结构。在进入7月份以来，房企融资渠道持续收紧，但融信仍发行了共计70亿元的人民币债券，反映出资本市场对融信业务策略及发展前景的高度肯定。

　　在自身发展潜力受到市场认可的同时，多元化融资也有利于帮助融信盘活资产，推动资产结构持续优化和融资成本的下降。中期业绩报告显示，融信2019年上半年融资成本仅为6.9％，较2018年年末下降0.2％，相比同等规模的房企，该成本已处于行业低位。

　　去杠杆成效显著 信用评级提升

　　长期来看，融信的净负债率水平一直保持着稳步下降的趋势，杠杆率亦持续下降。根据中报数据显示，公司上半年总债为人民币623.51亿元，较2018年年末下降0.24％；资产负债率80.21％，较2018年年末下降2.52个百分点；净负债率77％，较2018年年末下降28个百分点，降幅超出市场预期。考虑到未来公司盈利能力的逐步释放，净负债率有望持续下降，财务结构优化的红利将进一步显现。

　　从偿债能力来看，融信的短债占总债务从2018年末的40％降至31％，现金短债比从2018年底1.01倍提升至1.66倍，足以应对短期债务，资金流动性良好。这也是融信近几年有意识主动降债增效的结果，安全边际得以不断提升。

　　资本市场对融信去杠杆的成效也表示认可，融信的信用水平屡次提升。今年4月，国际信用评级机构穆迪将融信的主体评级直接上调至“B1”，评级展望为“稳定”；8月，标普对融信的长期评级由“B”上调至了“B+”，评级展望维持“稳定”；惠誉将其评级自“B+”上调至“BB-”，展望稳定。境内评级方面，中诚信维持公司主体长期信用AAA等级，中证鹏元年内首次给予公司主体长期信用AAA等级。相关人士表示，随着融信信用等级提升，公司融资成本有望进一步下降，刺激公司利润率继续攀升。