【财华社讯】腾讯控股(00700-HK)2019年3季度收入为972亿元(人民币.下同),环比/同比增9%/21%,比预期低2%,主要受端游影响,部分被快速增长的云业务所抵消。调整后每股收益为2.55元,与交银预期一致。
业务回顾:1)手游收入同比/环比增25%/9%,主要受头部手游和海外手游快速增长推动;2)《地下城与勇士》收入减少导致端游收入同比/环比下降7%/2%;3)金融服务收入超预期,主要受好于预期的云收入带动;4)广告收入环比/同比增12%/13%,媒体广告同比下降28%,社交广告同比增32%;5)视频/音乐付费使用者较2季度增长330万/440万至1亿/3540万。
4季度展望:预计收入为1060亿元,环比/同比增9%/25%,推动因素有:1)《跑跑卡丁车》和《使命召唤》等新游戏以及《和平精英》的收入贡献;2)支付和云服务稳定增长。估算4季度毛利率/调整后净利润率将环比下降2个/1个百分点。
维持买入,目标价从403港元下调至401港元,对应31倍2020年市盈率。
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