雅各臣走势强大行看2元

上周发盈喜的雅各臣科研制药(02633-HK)于过去一个月升了逾两成，系表现最好的医药股之一。虽然近期升幅颇大，但根据中银国际于月初发布的研究报告，公司将于11月26日公布中期业绩，由于公司的品牌药品销售强劲增长，以及早前收购主要从事品牌中药业务Orizen Capital的43%权益，将带来收入及盈利增长，增长料理想，所以保持其“买入”评级及目标价2元，较现价仍有不少上升空间，值得留意。

集团是香港最大的非专利药公司，亦拥有多个知名传统品牌成药，如保济丸、秀碧除疤膏、飞鹰活络油、十灵丹等。预期截至9月底止上半年纯利按年升逾三成，主要由于非专利药业务的稳健增长、新获授权产品带来的额外销售收入，以及品牌药品的销售表现上升所致。同时，集团经营杠杆效应及由成本控制措施所节省的开支；加上，赎回可换股票据及投资物业的收益亦为增长带来贡献。

集团近期有多项策略合作的好消息，其中，与在1960 年代在香港注册成立的建丰胃仙-U成立合资公司，双方各占一半股权，主要分销及销售部分建丰胃仙-U的产品，包括知名的肠胃药“胃仙-U”和畅销鼻用喷雾品牌“呼佳喷雾剂”等。另外，亦增添了“恢甲清”品牌在中国市场为期十年的独家分销权，与荷兰富利卫美联手进军国内市场。集团持续增强产品组合，借助国内高速发展，消费者对品牌保健产品日益增长的需求，进一步巩固其市场地位，以及拓展亚洲市场。

中银国际表示，该些合作伙伴关系将进一步改善集团在东南亚市场的胃肠道和呼吸空间产品线，从2020财年开始，带来额外的收入增长，以及潜在的成本协同效应。另外，收购Orizen Capital43％股权的交易已于2019年8月6日完成，此后公司将合并Orizen Capital的损益表，OrizenCapital在2019财年的税后净利润为2200万元，开始为集团提供盈利。