你真的懂小米嗎？

原創

將小米(01810-HK)的標志倒轉過來，是中文的「心」字，這正是小米的用「心」之道。

在中國，眾所周知，小米不走腎，走「心」。因為小米的使命是：始終堅持做「感動人心、價格厚道」的好產品，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。

很多人不解：小米的手機、可穿戴設備、智能家居產品賣這麽便宜圖啥？

小米2018年上市時，在發佈的招股章程中，已經用不起眼的短短兩句話解釋得很清楚：「從2018年開始，每年小米整體硬件業務（包括智能手機、IoT及生活消費產品）的綜合淨利率不會超過5%。如有超出的部分，我們都將回饋給用戶。」

2019年前三個季度，小米的智能手機以及IoT與生活消費產品分部貢獻了89.64%的收入，毛利卻僅佔55.46%，硬件業務的合計毛利率只有8.58%。

那小米的商業模式是什麽？

小米提供一系列自主或與生態鏈企業共同開發的硬件產品，以高效的全渠道新零售分銷平台擴展用戶覆蓋範圍並增強用戶體驗，提供互聯網服務讓用戶擁有完整的移動互聯網體驗。也就是說，小米提供高品質、高性能而且定價極具競爭力的爆款產品，為其零售渠道帶來更多客流量，同時通過互聯網服務密切地與平台用戶互動，提升用戶粘性，帶來新的變現機會。

硬件業務只是為用戶提供使用其互聯網服務的平台，小米主要通過廣告及多元化互聯網增值服務變現。

你可能會問：這靠譜嗎？

截至2015年末，小米基於安卓原生系統的自有操作系統MIUI擁有大約1.12億月活躍用戶，到2019年9月末擁有大約2.916億月活躍用戶，不到四年間增長了1.6倍！

2019年前三個季度，互聯網服務貢獻收入141.47億元（單位人民幣，下同），同比增長18.7%，佔總收入的9.47%；但分部毛利同比增長19.22%，至92.17億元，佔總毛利的44.50%。

該公司的整體毛利率從2015年的4.04%，提高至2019年前三個季度的13.87%。經調整淨利潤由2015年時淨虧損3.04億元，轉變為2019年前三個季度的淨利潤91.88億元，前三個季度的數值比2018年全年的經調整淨利潤還要高出7.4%。

靠不靠譜，以上的數據說明一切。硬件業務開放了用戶端口，通過提供最物美價廉的產品，讓利吸引更多用戶接入，龐大的用戶基數使得互聯網服務成為快速有效的變現渠道。

就這樣？

不僅如此，小米的黑科技繼續發揮想象力，只要你想得到的，小米遲早都能提供，走一轉線下的小米旗艦店，逛一逛小米的線上商店就知道：從手機到電視，從淨水器到行李箱，從「小愛同學」到高科技泡面，沒有小米想不到的，就怕你的想象力跟不上。

互聯網服務在高速向前，硬件業務卻並沒有松懈，小米繼續推出走心產品，同時結合創新的營銷方式和品牌戰略實現量的提升和質的飛躍。

2019年前三個季度，小米的智能手機銷量或達到9210萬台，智能手機業務收入同比增長2.9%，達到912.98億元，毛利率提升了0.74個百分點，至6.97%；IoT與生活消費產品業務收入同比大增47.49%，至425.94億元，毛利率提升了1.86個百分點。

2019年9月，小米推出了一款未來概念手機小米MIX Alpha，這是全球第一款環繞屏手機，除了邊框都是屏的360度環繞機身體現了其先進的工藝與技術。

2019年11月，小米推出了目前市面上第一部量產的一億像素手機小米CC9 Pro，最高10倍混合光學變焦以及最高50倍數字變焦，小姐姐們再也不用擔心男朋友的拍照技術不上線。另外，這款手機的境外版本小米Note 10也於2019年11月在西班牙首發。

小米集團國際部總裁周受資在出席瑞士達沃斯世界經濟論壇接受媒體訪問時透露，小米將於2020年在中國發佈超過10款5G手機，並預計在其他國家逐步建立5G業務。早在2019年8月，小米就發佈了首款5G手機，12月份，又發佈了底價低於300美元的設備Redmi K30 5G，成為市場上價格最低的5G手機，將高科技產品平民化的使命貫徹到底。

IoT與生活消費產品業務方面，2019年10月發佈了米家冰箱；2019年11月，小米發佈了小米電視5，以及採用4K量子點熒幕搭載MEMC、HDR 10+等系列高端旗艦技術的小米電視5 Pro。此外，11月還推出搭載獨立eSIM的新穿戴式產品小米手表……

這些創新產品的貢獻將體現在其2019年第四季的業績中。

還有還有，小米於2019年初正式啓動「手機+AIoT」雙引擎戰略：智能手機業務方面繼續夯實内部流程、投資創新品控和供應鏈管理，並推行多品牌策略，同時打造開放的AIoT平台，通過AI賦能提升用戶體驗。截至2019年9月30日，小米的IoT平台已連接的IoT設備數（不含智能手機及筆記本電腦）達到2.13億，同比增長62%，擁有五件及以上連接小米IoT平台的設備使用者數增加至3.5百萬，同比大增78.7%。這些數據均體現出小米在硬件業務方面的碩果累累，也暗示了在增值服務方面的巨大發展空間。

小米的目光不僅僅聚焦於國内市場，它在下一盤更大的棋。

小米的大格局

在2020年1月21日在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，周受資向媒體透露，小米於2020年將重點圍繞已經進入的國家以及市場推進全球業務，包括印度、東南亞、拉美、非洲和西歐，其中西班牙、意大利、法國和德國等西歐國家將會是發展重心。

事實上，小米這幾年的海外擴張卓有成效，海外收入的佔比節節上升，增長十分迅猛。境外市場的收入佔比由2015年僅6.07%大幅提高至2019年前三季的43.37%，幾乎與中國大陸市場併駕齊驅。

根據Canalys的數據，2019年第三季，歐洲智能手機市場增長8%，是表現最好的地區市場，小米2019年第三季在歐洲市場的智能手機出貨量排名第四，但增幅卻名列前茅，遠遠抛離三星、蘋果、華為等品牌。

除了手機之外，小米滑板車在西歐市場的市佔率達到17%，小米手環也成為該地區市場的第二受歡迎品牌。另外，根據數碼調研機構IDC的調查，在未來五年，歐洲智能家居市場將以14.5%的年復合增長率上升，預計到2023年，這個地區的智能家居產品銷量將達到1.859億。這對於在歐洲，尤其西歐地區，已經擁有一定知名度的小米來說，無疑意味著廣闊的發展空間。

大格局下的小「心」機

大格局下藏著小「心」機——始終堅持做「感動人心、價格厚道」的好產品，不僅面向中國市場，還要讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活，這是小米所堅持的宏大使命。

輕快的步伐、碩果累累的履歷、包容的創新精神，為小米帶來了突破性的發展。2020年，踏入該公司建立的第十個年頭，小米的升級版「手機+AIoT」雙引擎戰略，在現有的業務優勢、國際視野、生態鏈格局基礎上，又能為投資者帶來怎樣的驚喜？我們拭目以待。