你真的懂小米吗？

原創

将小米(01810-HK)的标志倒转过来，是中文的“心”字，这正是小米的用“心”之道。

在中国，众所周知，小米不走肾，走“心”。因为小米的使命是：始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，让全球每个人都能享受科技带来的美好生活。

很多人不解：小米的手机、可穿戴设备、智能家居产品卖这么便宜图啥？

小米2018年上市时，在发布的招股章程中，已经用不起眼的短短两句话解释得很清楚：“从2018年开始，每年小米整体硬件业务（包括智能手机、IoT及生活消费产品）的综合净利率不会超过5%。如有超出的部分，我们都将回馈给用户。”

2019年前三个季度，小米的智能手机以及IoT与生活消费产品分部贡献了89.64%的收入，毛利却仅占55.46%，硬件业务的合计毛利率只有8.58%。

那小米的商业模式是什么？

小米提供一系列自主或与生态链企业共同开发的硬件产品，以高效的全渠道新零售分销平台扩展用户覆盖范围并增强用户体验，提供互联网服务让用户拥有完整的移动互联网体验。也就是说，小米提供高品质、高性能而且定价极具竞争力的爆款产品，为其零售渠道带来更多客流量，同时通过互联网服务密切地与平台用户互动，提升用户粘性，带来新的变现机会。

硬件业务只是为用户提供使用其互联网服务的平台，小米主要通过广告及多元化互联网增值服务变现。

你可能会问：这靠谱吗？

截至2015年末，小米基于安卓原生系统的自有操作系统MIUI拥有大约1.12亿月活跃用户，到2019年9月末拥有大约2.916亿月活跃用户，不到四年间增长了1.6倍！

2019年前三个季度，互联网服务贡献收入141.47亿元（单位人民币，下同），同比增长18.7%，占总收入的9.47%；但分部毛利同比增长19.22%，至92.17亿元，占总毛利的44.50%。

该公司的整体毛利率从2015年的4.04%，提高至2019年前三个季度的13.87%。经调整净利润由2015年时净亏损3.04亿元，转变为2019年前三个季度的净利润91.88亿元，前三个季度的数值比2018年全年的经调整净利润还要高出7.4%。

靠不靠谱，以上的数据说明一切。硬件业务开放了用户端口，通过提供最物美价廉的产品，让利吸引更多用户接入，庞大的用户基数使得互联网服务成为快速有效的变现渠道。

就这样？

不仅如此，小米的黑科技继续发挥想象力，只要你想得到的，小米迟早都能提供，走一转线下的小米旗舰店，逛一逛小米的线上商店就知道：从手机到电视，从净水器到行李箱，从“小爱同学”到高科技泡面，没有小米想不到的，就怕你的想象力跟不上。

互联网服务在高速向前，硬件业务却并没有松懈，小米继续推出走心产品，同时结合创新的营销方式和品牌战略实现量的提升和质的飞跃。

2019年前三个季度，小米的智能手机销量或达到9210万台，智能手机业务收入同比增长2.9%，达到912.98亿元，毛利率提升了0.74个百分点，至6.97%；IoT与生活消费产品业务收入同比大增47.49%，至425.94亿元，毛利率提升了1.86个百分点。

2019年9月，小米推出了一款未来概念手机小米MIX Alpha，这是全球第一款环绕屏手机，除了边框都是屏的360度环绕机身体现了其先进的工艺与技术。

2019年11月，小米推出了目前市面上第一部量产的一亿像素手机小米CC9 Pro，最高10倍混合光学变焦以及最高50倍数字变焦，小姐姐们再也不用担心男朋友的拍照技术不上线。另外，这款手机的境外版本小米Note 10也于2019年11月在西班牙首发。

小米集团国际部总裁周受资在出席瑞士达沃斯世界经济论坛接受媒体访问时透露，小米将于2020年在中国发布超过10款5G手机，并预计在其他国家逐步建立5G业务。早在2019年8月，小米就发布了首款5G手机，12月份，又发布了底价低于300美元的设备Redmi K30 5G，成为市场上价格最低的5G手机，将高科技产品平民化的使命贯彻到底。

IoT与生活消费产品业务方面，2019年10月发布了米家冰箱；2019年11月，小米发布了小米电视5，以及采用4K量子点荧幕搭载MEMC、HDR 10+等系列高端旗舰技术的小米电视5 Pro。此外，11月还推出搭载独立eSIM的新穿戴式产品小米手表……

这些创新产品的贡献将体现在其2019年第四季的业绩中。

还有还有，小米于2019年初正式启动“手机+AIoT”双引擎战略：智能手机业务方面继续夯实内部流程、投资创新品控和供应链管理，并推行多品牌策略，同时打造开放的AIoT平台，通过AI赋能提升用户体验。截至2019年9月30日，小米的IoT平台已连接的IoT设备数（不含智能手机及笔记本电脑）达到2.13亿，同比增长62%，拥有五件及以上连接小米IoT平台的设备使用者数增加至3.5百万，同比大增78.7%。这些数据均体现出小米在硬件业务方面的硕果累累，也暗示了在增值服务方面的巨大发展空间。

小米的目光不仅仅聚焦于国内市场，它在下一盘更大的棋。

小米的大格局

在2020年1月21日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，周受资向媒体透露，小米于2020年将重点围绕已经进入的国家以及市场推进全球业务，包括印度、东南亚、拉美、非洲和西欧，其中西班牙、意大利、法国和德国等西欧国家将会是发展重心。

事实上，小米这几年的海外扩张卓有成效，海外收入的占比节节上升，增长十分迅猛。境外市场的收入占比由2015年仅6.07%大幅提高至2019年前三季的43.37%，几乎与中国大陆市场并驾齐驱。

根据Canalys的数据，2019年第三季，欧洲智能手机市场增长8%，是表现最好的地区市场，小米2019年第三季在欧洲市场的智能手机出货量排名第四，但增幅却名列前茅，远远抛离三星、苹果、华为等品牌。

除了手机之外，小米滑板车在西欧市场的市占率达到17%，小米手环也成为该地区市场的第二受欢迎品牌。另外，根据数码调研机构IDC的调查，在未来五年，欧洲智能家居市场将以14.5%的年复合增长率上升，预计到2023年，这个地区的智能家居产品销量将达到1.859亿。这对于在欧洲，尤其西欧地区，已经拥有一定知名度的小米来说，无疑意味着广阔的发展空间。

大格局下的小“心”机

大格局下藏着小“心”机——始终坚持做“感动人心、价格厚道”的好产品，不仅面向中国市场，还要让全球每个人都能享受科技带来的美好生活，这是小米所坚持的宏大使命。

轻快的步伐、硕果累累的履历、包容的创新精神，为小米带来了突破性的发展。2020年，踏入该公司建立的第十个年头，小米的升级版“手机+AIoT”双引擎战略，在现有的业务优势、国际视野、生态链格局基础上，又能为投资者带来怎样的惊喜？我们拭目以待。