克而瑞李蒙：物业管理是民生入口和平台

  乐居财经讯 李礼 2月5日，克而瑞证券地产及物管行业联合策略沟通会在线上举行，会议主题为“地产战‘疫’，物管先行”。克而瑞证券研究院副院长、物管组组长李蒙发表对物管行业的评价。

  这两天港股、A股都陆续开盘了。大多数物管公司在港股，我们就以港股为例。从春节到昨天收盘恒生指数下跌了4.4%，克而瑞内房股领先指数下跌了6.5%, 香港上市的物管股整体平均下跌了3%。这说明物管公司表现优于大盘，也优于地产股。反映物管公司抗跌的基本面。疫情对物管行业的影响是有限的。

  首先，物管公司的收入主要来源是物管费，一般这个费用是预缴的。这样就保证了物管公司的收入稳定和可持续性的。

  另外今天的沟通，也证实了物业管理是民生的入口和平台。特别是在目前疫情爆发的时候，居民生活对物管服务的依赖性很大，物管服务价值凸显。在这种情况下，我们认为物管公司丢单的情况也很小。从基本面的角度看，2020年物管公司的总收入大概率不会出现基于2019年的下滑。在我们近期出版的2020年物管年度策略报告中，我们测算物管上市公司2019年的总体在管面积合计26.1亿平方米，总收入为523亿。这构成了2020年物管行业基本面的底部。

  如果有影响，可能会对在管面积的新增这一块产生一定的影响。当然这主要决定于未来疫情的演变。

  我们预计2020年上市物管公司的总在管面积达到31.4亿平方米，同比增长20%；总收入为730亿元，同比增长39%，我们预测模型是比较保守的，因为只考虑了自然增长的部分。其实目前物管行业处于高速整合的状态，例如2019年物管上市公司发生并购总金额约80亿元，同比增长460%，对于2020年来讲这个趋势还会继续，疫情只有可能延缓这个趋势发生的时间，但是不大可能扭转这个趋势。因此我们对整个板块态度还是积极，也还维持我们对板块2020年的各种预测。