私有化避险套现 小股东需留意

纳指近来再创历史新高，外围股市气氛向好，带动港股，香港恒生指数2月10日收报27583.02点。除最新市场动态，去年港股公司排队私有化的余波未散。据悉，中航国际控股（00161-HK）将于2月14日召开股东特別大会和H股类別股东会议，就私有化相关事宜进行投票；华能新能源（00958-HK）已宣告接获至少90%的独立H股股份之有效接纳，亦将于2月17日最终截止H股收购要约。据不完全统计，港股市场自2014年至今，有34例私有化，仅7个私有化案例失败，成功退市27家，成功率近80%，港股私有化对长期持股的中小投资者来说，不失为一个避险策略下的套现良机。但另一方面，因市场私有化案例罕见，中小投资者对私有化的繁复规则倍感陌生，手持股票的股东该如何参与投票、接纳要约，私有化成功后，要约价格如何变现等，都与中小股东的切身利益息息相关。

近来私有化动态频繁的几家上市公司均以要约收购的方式进行私有化，在H股类別股东会议上，需取得至少75%参与投票的独立股东投票同意及不超过10%的所有独立股东投票反对，此外，对于中国法下的上市公司，在股东会投票通过的基础上，还需独立股东于首个接纳截止日前，递交要约接纳表格，若要约人接获的有效接纳达到独立股东持有股份的至少90%，私有化才算成为无条件。对于独立股东来说，想要成功实现套现，需注意的时间点有以下几个：

以中航国际控股（00161-HK）的时间表为例，该公司将于2月14日举行股东特別大会及H股类別股东会议，此处需特別提醒，若股东通过中央结算系统（CCASS）将H股股份寄存于券商或托管银行，该等股东以自身名义递交股东会委任投票表格是无效的，股东需要及时致电券商和托管银行，发出关于出席或委托券商、托管银行出席股东大会的指令，并諮询股东会上投票的操作流程及截止时间。在2月14日的股东会上，独立股东将根据手持股票所占股份对私有化事宜进行表决，如若至少75%参与投票的独立股东投票同意及不超过10%的所有独立股东投票反对，则算达成了股东投票条件。接下来，独立股东需于截至要约接纳前，提交接纳申请。

需注意的是，对于通过托管银行、证券公司购买、并托管股票的股东，只能通过其托管银行、证券公司接纳要约。通常而言，托管银行、证券公司截至收集托管股东接纳意向的时间，比接纳要约的正式时间提前2-3日，因此，如股东希望接受大股东9港元的收购要约，需及时联繫托管银行和证券公司，瞭解接纳要约程式及截止时间，并办理接纳要约。如3月6日下午四点前，要约人接获的有效接纳达到独立股东所持股份的至少90%，则私有化成为无条件，独立股东此时要做的就是静待要约价落袋。如若一切顺利，3月11日将是中航国际控股（00161-HK）在联交所交易的最后一日，往后其股票将不再交易，预计4月17日正式从联交所退市。

综上可见，上市公司想要以私有化方式从港股市场撤离并非易事，港股市场不乏私有化失败案例，比如哈尔滨电气私有化就因收到的接纳表格不足，最终宣告私有化失败，而后股价同步大跌并长期一蹶不振，各位手持私有化股的独立股东需留意以上重要时间点，避免煮熟的鸭子插翅而飞。