CEC国际：近两日涨幅近76%，防范短线风险

原創

2020年2月10日，香港电视（01137-HK）发布公告称，公司正与多个知名零售连锁电商商讨，拓展公司的订单自取网络，目前，公司已经与其中一家Foodwise合作。

自消息出来后，香港电视及香港零售股近两日的股价大涨，零售股中CEC国际（00759-HK）涨幅最大，香港电视及CEC国际在近两日（2月10日、11日）累计涨幅分别是13.18%及76.47%，近两日的平均日成交金额分别是5.60亿元及0.76亿元，分别较股价大涨前一日（2月9日）成交金额放大3.8倍及125.6倍。值得注意的是，CEC国际的涨幅远超过香港电视。

与香港电视合作未定

香港电视是香港最大型的网购商场，按2019年12月计，香港电视的每日订单数量约1.8万，平均每日订单商品交易额8.3百万元（港币，下同），12月订单商品交易额约250百万元，交易量较大。

值得注意的是，香港电视只表示与一家零售商Foodwise合作，其他零售商还在商讨中。截至2019年6月30日，香港电视在HKTVmall上开设网上商店，与超过2800个零售商及供应商合作，出售超过32万中产品，可见，香港电视的供应商很多，即使与CEC国际与香港电视达到合作，虽然对CEC的产品有很好的销售作用，但面对众多的零售商及供应商，借助香港电视平台对CEC国际的产品销量影响有限，难以支撑股票在近两日涨近75%。

缩减成本，收入并无实质性增长

回到CEC国际自身来看，CEC国际的业务涉及生产电子线圈及本地零售业务，零售业务是公司的主要业务，截至2019年10月31日止6个月，公司的零售业务为约864百万元，占总收益约96%。

公司于2010年7月7日创立759阿信屋，根据参照日本生活区的消费模式开拓本地的零售业务，以香港街坊为目标，货源来自日本、欧洲、韩国等地区，食品包括进口急冻食品、酒类、住宅用品等，但近年来，公司的经营效益并不理想，自2016年以来，公司已经连续4个年度亏损了。

截至2019年10月31日止6个月，收益903.84百万元，同比下滑1.1%，归母净利润5.07百万元，同比增长254.55%，归母净利润的上升主要得益于公司近年来不断控制成本，使得期内的零售业务销售及分销费用下降3.2%至240.56百万元，行政开支下降约8.6%至41.37百万元，并且关闭阿信屋的部分租金较高的分店，截至2019年10月31日，公司经营182间分店，近半年共关闭6间分店，新开9间分店。

值得注意的是，公司的零售业务的销量并无有明显的上涨，虽然控制成本使得公司的亏损收窄或者微微盈利，但不是公司长期发展的根本。

对于零售业来说，现金及负债率是重要的两个指标，截至2019年10月31日，公司的期末现金及现金等价物仅仅52.60百万元，负债却高达838.81百万元，同比增长40.86%，资产负债率67.22%，较去年同期58.32%增长8.9个百分点，可见，公司的负债较高，现金较为紧张。

由于疫情影响，人们对米、面食、粮油的储备需求增加，阿信屋拥有米、面食、粮油等急冻食品，如果本次香港电视能与阿信屋合作，正好借助香港电视的网络电视平台，提升阿信屋品牌的知名度与销量，与香港电视达到互利互惠的效果，但近期股价涨幅过大，还得注意风险防范。

换个角度来看，759阿信屋拥有自己的网站，从产品的点击率来看，其中一产品日清纯正麻油130g的点击率高达27186，可见关注759阿信屋网站的消费者不少，公司如果加大自身的网站宣传，增加网上购买能工，加强零售电商方面的投入，或许能够发展自我的网上销售，对公司长期的发展有更深远的影响。