批量跌停的医药股是价值回归吗？

原創

万变不离其宗，价格永远是围绕着价值波动的，这是资本市场的规律所在。

任何由于短期事件刺激致使指数、或者股价大幅变动脱离合理价值的，长期看，它都会回归合理，这是因为人们短期是非理性的，而长期是理性的规律所决定。

例如，过年后的第一天上证指数大跌超过8%，市场超过80%的公司股票跌停，之后几天也持续回暖了；过年期间由于工厂放假、终端市场需求大增，一些与抗病毒相关的医药器材公司，股价更是逆势暴涨，但最近几日也出现调整了。都是因为短期人们要么太悲观，要么太乐观了。

以阳普医疗、哈药股份、恒康医疗等肺炎概念股为例，最近两三个交易日，股价普遍跌去20%。那么，这些公司股价下跌的原因是什么呢？

消息面上，近期疫情逐渐好转，以及新年过后医药公司逐渐复工，产量也开始增加，另外，以比亚迪为首的一些其他行业公司，开始援助生产口罩、酒精等医疗紧缺物资，这会在一定程度上冲击市场的炒作热情。

但这些公司股价近期大跌的核心逻辑并不是因为以上消息，更重要的是，这些公司股价上涨并不是因为有了持续快速赚钱的核心能力，而只是因为疫情影响，让这些公司的利润短期可能多了点，而市场的乐观情绪却认为这是可以持续的。

以哈药股份为例，这家公司的主要产品之一是双黄连口服液，而这个产品是中国科学院上海药物所研究发现，可以抑制新型冠状病毒，产品被抢购一空，当然了，之后各种抑制新型冠状病毒的药物就出来了，但实际效果到现在都是存疑的。

主要因为此事件，哈药股份的市值在短短两周增长超过70亿元，股价最高6.53元/股，自年前低点翻了近一倍。

图片来源：同花顺

问题是，哈药股份可以因为此次疫情事件赚取超过70亿元的净利润吗（疫情导致的公司收入大增，属于一次性收入，理应公司估值不变）？

答案是基本没有可能，除非疫情持续个几年。

因为，2019年哈药股份的净利润1亿元都不到，2018年3.46亿元、2017年4.07亿元，2020年就因为疫情影响导致公司产品销量脉冲式增长，净利润就可以超过70亿元？就算前两个季度哈药股份的营收全部可以转化为净利润，都不一定可以赚到70亿元，因为2019年前两个季度公司的总营收也才只有55.2亿元，可想而知，哈药股份估值高的有多么离谱了。

总体来看，前期遭市场爆炒的医药股，近期普遍回调了，其主要原因是，市场对这些公司的预期太高了，高的根本就没办法实现，导致股价虚高，市值严重超过公司的合理范围，加上近期市场的一些不利因素刺激，股价就出现大幅调整了。