蒂森克虏伯的生死时速：赔掉那10亿欧元，追赶这一线生机

这是一场生死时速，一场被债务淹没与出售优质资产之间的生死较量，然而他只能蹒跚而行。

英为财情Investing.com - 欧洲工业血液之一的德国钢铁巨头蒂森克虏伯(ThyssenKrupp) 周一宣布，拟向两家私募财团中的一家，出售旗下电梯部门，而非芬兰竞争对手通力(Kone Oyj Oyj)。

这两家财团分别是黑石(NYSE:BX)、凯雷(NASDAQ:CG)和加拿大养老金计划投资委员会组成的财团，以及安永和Cinven组成的财团。

蒂森克虏伯表示，“我们的目标是快速出售多数或全部股权。如果未能与这两家财团达成协议，那么目标转向在夏初将该部门上市。”

放弃出价最高的要约，为何？

此前，通力撤回了优厚的要约。据报道，通力的报价比任何一家竞购方的报价高出逾10亿欧元，报价超过170亿欧元(合184亿美元)。

蒂森克虏伯选择了最可能被监管机构批准的方案，因为他等不起长达数月的反垄断调查。蒂森克虏伯与通力的全球电梯市场份额合计达到了30%，他们的合并会导致本以高度集中的行业更加集中，使电梯行业的主要参与者由四个减至三个，而这必将加剧监管机构的担忧。

前有失败案例，蒂森克虏伯何敢走钢丝！

蒂森克虏伯如果选择与通力的合并，犹如走钢丝，其在电梯市场排名第三，通力排名第四，落后于奥的斯(OTIS)和迅达(Schindler)。对标美国，蒂森克虏伯和通力的处境犹如Sprint和T-Mobile，虽然美国批准了后两者的合并请求，但是处境更加类似的是西门子和阿尔斯通，此前欧盟委员会否决了西门子和阿尔斯通的合并请求，因为这将导致垄断笼罩欧洲轨道交通市场。

蒂森克虏伯没有时间等待，其巴西业务扩张失败，汽车市场下滑，养老金负担沉重，疯狂地吞噬着蒂森克虏伯的现金流。尤其是欧盟负利率政策持续时间越长，其养老金状况负担会越来越沉重。

穆迪发出警告，下调蒂森克虏伯债务评级

一周前，穆迪就已将该公司的长期信用评级下调至B1，即“高度投机”。此前该公司公布的第一季度财报显示，其现金流出规模达到了恐怖的25亿欧元。而在这之后，蒂森克虏伯开始出售资产。

穆迪警告：“2020年第一季度盈利下滑和现金流失速度比预期更为严重。” 穆迪还指出，蒂森克虏伯截至9月止财年的目标似乎过于宏大。

截至北京时间22:01，蒂森克虏伯(DE:TKAG)跌5.67%，通力(HE:KNEBV)跌1.56%。

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编译：刘川