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政策频发,资本市场重要性不言而喻,券商板块率先爆发?
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日期:2020年2月19日 下午1:42作者:青未了 編輯:利晴

券商板块走牛,总能让人嗅到牛市的味道。

2月17日,券商板块全线升温,上市中资券商股迎来不同程度涨幅。截至收盘,国金证券涨停,国元证券、东吴证券涨幅超过8%。

消息面上,资本市场改革红利叠加流动性宽松政策,再次推高券商股。

2月14日,再融资新规实施,对上市公司再融资精简发行条件,延长批文有效期,为再融资创造便利条件。

新改革制度下,已有上市公司积极备战再融资。元力股份、隆盛科技、凯莱英等都在酝酿新的融资方案。

此举赢得不仅是上市公司,券商也有份。上市公司再融资,将为券商带来增量业务,并将增厚券商业绩。

消息刺激总是多面的,流动性亦是一块。自节后开市以来,政策一直不遗余力的加大市场流动性。

国盛证券研报显示,春节后近半个月,央行公开市场操作累计净投放8400亿元,并下调逆回购利率10个基点,市场利率也显著走低。

市场拥有充足的流动性,可以有效促进成交量,提升券商业务。

券商板块升温,有无基本面支撑?

短期看刺激,长期看基本面。此次券商股走红,有没有基本面支撑?

从2019年业绩看,券商2019年业绩高增长落地,1月利润端增速达19%。

兴业证券研报显示,当前有11家上市券商已发布2019年业绩快报,19家已发布业绩预告。

从披露情况来看,上市券商普遍实现高增长,部分头部券商如海通、华泰、建投归母净利润增速超70%,多数中小券商净利润增速超100%。

为何券商业绩在2019年如此红火?不要忘了科创板。2019年开市的科创板吸引大批TMT企业上市,有力拉动券商业务。

2019年国内资本市场被科创板点燃,交投活跃、两融扩容,市场走强给券商经纪、投行、两融及自营条线都带来了业绩增量。

从新近业绩看,虽然春节假期延长,但一月券商业绩整体受疫情影响不大。

兴业证券研报显示,从上周已发布1月财务简报的32家上市公司可比合并口径来看,1月营业收入、净利润分别同比增长4.55%、18.62%,利润端略超预期。

其中,国元证券、东吴证券净利润同比增长领先。

估值处于历史底部,中长期向好

除投行、直投业务部分环节,如尽调、申报等受限外,券商在2月3日基本完成复工。

不过仍要看出,股市伴随疫情跌宕,或对券商自营、经纪业务造成短期影响,但并不影响长期趋势。

这个短期影响有多大?兴业证券表示,在近期一系列逆周期调节举措下,节后日均成交额维持在8000亿元以上,两融保持在万亿规模,大盘回调幅度有限。

故而假期延长对券商高贝塔业务实际影响小于预期,从全年来看不影响行业长期向好趋势。

根据当前市场测算,兴业证券预计2020年度行业年化ROE仍将维持在7.5%,给予合理估值区间1.5-1.9倍。

截止2月14日上周五收盘,券商板块估值为1.53倍,仍在合理估值中枢下位。

资本市场在金融体系重要性日益提升,受益于资本市场改革等政策红利,券商板块也将持续收益。

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