全球多家央行“放水”抗疫 美联储紧急降息利好黄金走强

原創

据WHO发布最新一期新冠肺炎情况每日报告显示，截至欧洲中部时间3日上午10时(北京时间17时)，中国境外共72个国家确诊新冠肺炎10566例，死亡共计166例。与前一日相比，中国境外新增新冠肺炎1792例，新增8个国家(安道尔、约旦、拉脱维亚、摩洛哥、葡萄牙、沙特阿拉伯、塞内加尔、突尼斯)出现病例。另外，截至美东时间3月3日下午5时，美国已报告9例新冠肺炎死亡病例，确诊感染总数达到117例，另有231人正处于密切观察中。目前所有死亡病例均来自华盛顿州，其中5人是西雅图郊区一家养老院的居民。3日新增的3名死亡病例中，事实上有1人是在上周死亡的。

在此背景下，为缓解疫情对冲宏观经济下行风险，美联储北京时间昨晚深夜宣布将基准利率下调50个基点，同时将超额准备金率(IOER)降低50基点至1.1%，以保护美国经济扩张。据悉，美国联邦基金利率期货显示2020年还会有更多次降息；而美联储此次降息是自2008年12月金融危机以来的首次突发干预行动，且这也是美联储自2008年以来的最大幅度降息。

美联储称，尽管美国经济基本面仍然强劲，但鉴于新冠肺炎疫情对经济的影响正在逐渐演进，决定下调联邦基金利率50个基点至1%-1.25%，美联储正在密切观察疫情进展及对经济前景的影响，并将利用合适的政策工具来支持经济增长。

鲍威尔随后在新闻发布会上称，新型冠状病毒对经济前景产生重大影响，因此美联储采取了紧急降息措施。鲍威尔还暗示继续降息，称“一次降息不足以解决供应链问题”，只是目前还没有考虑其他措施。

降息显现美联储对经济的担忧

此次美联储大幅降息50BP，但是美股却依然暴跌。截止3月3日当天收盘，美股道指下跌2.94%，跌逾780点报25917.41点，盘中一度跌近千点；纳指跌2.99%，报8684.09点；标普500指数跌2.81%，报3003.37点；大型科技股全线走低，Facebook跌5.37%，微软跌4.79%，谷歌跌3.51%，苹果跌3.18%，奈飞跌3.22%，亚马逊跌2.3%。金融股也普遍收跌，摩根大通打跌3.73%，花旗跌3.82%，高盛跌2.96%；此外，10年期美国国债收益率跌破1%，创下历史新低，最低跌至0.906%。

从上述市场反应来看，此次降息美股暴跌更像是对“危机”的确认，其中，疫情和大选的不确定性就是很重要因素。首先，市场认为降息解决不了疫情，更多只是防止金融市场的流动性危机，这使得贵金属不再成了流动性缺失时的被动抛售对象，利好黄金。另外，美国大选的不确定性更严重些，民主党桑德斯有关大幅加税的主张危及了特朗普牛市的基础，这也导致特朗普牛市中的获利者有获利了结的避险欲望。

历史上，美联储的非常规会议降息，均是在金融危机或股市大幅调整的阶段。比如1998年的亚洲金融危机、2000年互联网泡沫后的经济衰退和911恐怖袭击以及2008年的次贷危机，表明经验上也没有美联储非常规降息是股市转好的即时拐点，美联储非常规降息，或者说货币政策不尽如人意。市场人士分析，本次美联储意外降息的最主要原因是防止股市出现系统性风险，而且年内大概率还会降息，但美联储的货币政策空间已经不大。次贷危机前联邦基金目标利率在5%以上，相比之下，目前联邦基金利率目标区间为1%-1.25%，因此美联储的降息空间非常有限，这也是市场担心的地方，后续需要关注3月18日美联储是否后续进一步动作。

中泰证券也认为，此次降息幅度符合市场之前预期，但由于约定的美联储议息会议是在3月18日，并非3月3日，所以本次降息决定时点非常“临时”，也显现了美联储对经济的担忧程度之大。历史上美联储也曾多次临时降息，比如“911事件”发生后，以及08年次贷危机时，都是在美国经济面临较大危机的时候出现的。

美联储降息中国会跟进吗？

为缓解疫情对经济的冲击，北京时间3月3日，各国央行已经行动起来。

疫情为近期全球经济增长蒙上阴影，为稳定金融市场及对冲宏观经济下行风险，多家海外央行也宣布降息。美联储宣告紧急降息后不久，阿联酋央行紧跟步伐宣布将降息50个基点；而此前3月3日白天，澳洲联储意外降息25个基点至0.5%创新低，马来西亚央行降息25个基点至2.50%；此外，日本央行也表示，拟在计划外回购操作中购买5000亿日元日本国债，必要时还将采取更多经济措施；泰国也宣布应对新冠肺炎疫情和针对经济采取紧急措施。

而此前，欧洲央行周一就表示将“随时准备对所有工具进行适当调整”，以减轻冠状病毒爆发可能带来的经济影响。英国央行也已于周一宣布准备采取行动，并将“采取一切必要措施维护英国经济”。

没有一点预热，海外央行便接二连三宣布降息，新一轮宽松浪潮扑面而来。由此来看，在全球主要央行降息或可能降息的氛围中，适时适度降息成为普遍选择。而新冠疫情增大了经济下行压力和幅度，为了努力完成国内经济增长目标，未来中国会跟随降息吗？

市场分析，随着美联储宣布降息之后，人民币对美元升值，中国国内货币政策空间进一步打开，3月份中国央行大概率继续降息。当前，随着全球央行一致转向宽松，汇率贬值压力对中国货币政策影响削弱，存款基准利率下调的概率将会上升，中国金融资产吸引力也会增加。另外，中国的疫情已经基本得到控制，对宏观经济的冲击也在逐渐削弱，相对的中国的政策空间也就会更大。此外，在全球经济均受到疫情冲击的背景下，中美货币政策趋同，稳定经济增长和资本市场是一致共识。因此，考虑到这次降息的突发性，参考2008年全球央行联手稳定市场的经验，中国央行不排除会选择及时跟进。

目前看全球经济增速中枢下行不可避免，货币宽松、负利率的大环境下，黄金将是中长期利好的资产。但美联储意外紧急降息未能缓解市场担忧，鲍威尔讲话后美股跌幅扩大，黄金价格受刺激大涨，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价3日比前一交易日上涨49.6美元，收于每盎司1644.4美元，涨幅为3.11%，创三个交易日以来新高。

市场表现方面，受避险资金提振，昨日黄金价格暴涨，伦敦金现收涨逾3%；A股市场方面，黄金板块今日高开高走，截止午间收盘，鞍重股份(002667-CN)涨停，银泰黄金(000975-CN)大涨逾6%，中润资源(000506-CN)、园城黄金(600766-CN)、金洲慈航(000587-CN)、中金黄金(600489-CN)等跟涨超3%。此外，港股市场黄金股普遍活跃走强，其中，中国白银集团(00815-HK)高开盘中亦曾大涨逾6%，山东黄金(01787-CN)曾涨逾5%，招金矿业(01818-CN)涨3.11%，紫金矿业(02899-CN)曾涨逾2%。