国际油价雪崩式倒塌 还可以更低?

原創

国家原油价格大跌，引发全球金融市场“海啸”。

油价遭遇了历史性的暴跌，布伦特原油期货3月8日一度下跌14.25美元，至每桶31.02美元，跌幅31.5%。创1991年1月海湾战争爆发后的最大跌幅。

西得克萨斯中质原油期货（WTI）下跌11.28美元，至每桶30美元，跌幅27.4%，也创下海湾战争以来的最大百分比降幅及自2016年2月22日以来的最低价格。

一桶原油30美元，很多人可能没有概念。

按一桶159升计算，30美元/桶的原油折算人民币平均每升仅1.2元，而0.55L装农夫山泉价格为2元。

这意味着原油比水还便宜！

国际原油创近30年最大跌幅，是短期还是长期？

过去几年OPEC+减产措施支撑原油供需回归平衡的效果十分明显，全球原油库存有下降趋势。

3月5日周五，OPEC以及俄罗斯为首的非欧佩克减产同盟国在维也纳举行谈判。俄罗斯反对OPEC提出的大幅减产以稳定油价提议。

次日周六，沙特开始增产促销。沙特计划日产量将超过1000万桶，同时大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格。

OPEC+减产协议不能延续，致使国际油价大幅下降。

叠加疫情影响，原油需求增量预期也在下调。中信期货分析，2020年一月新冠肺炎导致春运前三十天道路旅客发送量同比累计下降约40%。

若影响持续两个月，折算年度汽油/柴油/煤油交运需求降幅分别下降约14/13/5万桶/日，合计减少约30万桶/日。

上述综合因素所致，2016年以来已达成弱平衡的原油供需关系被打破，油价快速跌破50美金/桶至45.5美金/桶。

此次国际油价雪崩，是短期还是长期？未来油价如何走？

高盛预计，国际油价有可能触及20美元/桶关口。如果事件持续，今年2-3季度油价可能将暴跌至30美元/桶，并有可能触及到20美元/桶的关键关口。

摩根士丹利对油价同样持悲观态度。其预测2季度布伦特原油价格将跌至每桶35美元，WTI 的交易价格将低至每桶30美元。

但也有分析指出，相比2015年，此次价格战可能不会如上次惨烈——当时原油价格一度重挫至2016年1月的28美元。

国内油价降幅有限，三桶油成最大赢家

国际油价波动，如何影响国内市场？

3月9日三大股指集体回调，石油股全线重挫。截至当日收盘，中海油服港股和A股股价均有不同程度跌幅。中曼石油、潜能恒信等石油股纷纷重挫。

原油暴跌导致上期所原油多只品种跌停，包括原油2004、原油2005、原油2007等多只原油产品开盘跌停。客户在巨亏之下，根本无法进行平仓处理。

“两桶油”成最大赢家。

国内油价因政策红利而对油价波动的敏感度不高。2016年发改委对成品油价格设置每桶40美元底线，再降价就不跟调了。

这就意味着“两桶油”售价不变但采购成本下降。当然具体情况也要看其合同约定。

理清资本逻辑之后，一度跌超3%的中国石化午后由跌转升，截至收盘大涨2.51%；另外，同样一度跌超3%的中国石油收盘时降幅也有缩窄。(3月9日收市價)