半导体产业核心产品涨价 国产替代预期强烈行业景气度提升

原創

近期，半导体元器件之一的存储芯片出现产能紧张情况，存储芯片产品的价格走势备受市场关注。据媒体报道，朗科科技(300042-CN)旗下的SSD(固态硬盘)120G SSD产品目前的价格已经达到145元，较前期的110元上涨超过30%；而朗科240G规格的SSD价格也已超过270元，属阶段性的最高位，但目前仍处于缺货状态。

有存储芯片经销商透露，受疫情影响最大的当属上游原材料的运输和供应环节，下游成品生产跟不上市场需求的节奏，从而导致价格持续上涨。

此外，除SSD之外，包括内存条以及消费电子普遍采用的FLASH芯片的价格均处于上涨周期，如近期NAND Flash涨价，NOR Flash产能吃紧；而对于存储器及芯片的涨价原因，有业内人士表示，是因为市场供需出现变化，而上游原材料因疫情影响供应不及时则是影响下游厂商出货的最关键因素。

据川财证券分析，前受5G+AI+IoT长期发展的需求，下游客户开启提前备货。5G新机单机存储用量大幅提升，物联网时代开启CIS传感需求强劲，促使韩国存储厂商DRAM等产能紧张、供不应求。2020年以来，存储器维持涨价趋势。

国产替代浪潮预期强烈

中国是全球最大的存储芯片消费国，但国内存储器市场却一直被三星、东芝、SK海力士、美光等美日韩企业所垄断，高度依赖进口是我们不得不面对的问题。中国已经成为全球第一大集成电路消费市场，光每年集成电路进口额就高达数千亿美元，耗费大量国家资源。

从国家战略安全和经济性角度，推动以集成电路为主的半导体产业的发展，增强信息产业创新能力和国际竞争力，实现集成电路产业专用设备进口替代刻不容缓：一方面，为推动集成电路及专用装备的发展，国家出台了一系列鼓励支持集成电路产业政策密集出台；另一方面，配套产业基金相继落地，为集成电路产业提供资金支撑。如，2019年10月22日国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司正式注册成立，注册资本2041.5亿元人民币，二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大做强。

经过十多年的快速发展，本土涌现出像中微、北方华创等优秀半导体设备企业，但当前我国半导体设备国产化率依然较低，SEMI数据显示，2018年中国大陆半导体设备市场规模达到131.1亿美元，其中国产半导体设备销售额约为109亿元，自给率不足12%，半导体设备自主可控依然任重道远。

不过，伴随着存储器市场行情好转，国内存储器产业也在近年取得了较大进展。2020年长江存储将与三星、东芝一同进入128层3D NAND技术阶段，将逐步追赶上国际大厂的步伐。在长江存储等厂商的努力下，中国存储产业正在加速突围，打破进口依赖。就目前而言，在国家密集政策与资金双重支持下，我国集成电路测试设备行业具备了“天时地利人和”的先决条件，相关企业也将迎来黄金发展契机。

A股市场上，目前已有多家公司布局存储器领域。兆易创新(603986-CN)堪称存储芯片龙头，公司主要业务为闪存芯片及其衍生产品、微控制器产品和传感器模块的研发、技术支持和销售；深科技(000021-CN)旗下的沛顿科技原是美国金士顿科技于国内投资建设的外商独资企业，是华南地区最大的DRAM和Flash芯片封装测试企业，为包括金士顿等全球客户提供全方位的封测服务；太极实业(600667-CN)早前曾与SK海力士合资成立海太半导体(太极实业持有海太55%股权)，专为SK海力士提供DRAM封装测试业务；北京君正(300223-CN)主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发和销售；深康佳A(000016-CN)早前发布公告称，因业务发展需要，康佳集团拟以康佳芯盈半导体为主体投资建设存储芯片封装测试厂，总投入10.82亿元，开展存储芯片的封装测试及销售，计划2020年底试生产。此外，长电科技(600584-CN)、通富微电(002156-CN)等主要为逻辑芯片提供封装业务的厂商，也早已开展了存储芯片封装方面的布局。

半导体概念股受资金追捧

进入2020年，面对较为严峻疫情防控形势，工信部提出扎实做好 5G发展和复工复产工作，努力完成全年发展目标任务，要加快5G商用步伐，加快5G基础设施建设。站在当前时点，5G将是半导体行业新一轮周期的重要推手；5G商用化加快部署，将助力半导体行业景气度提升。

在国产替代浪潮的催化和资金追捧下，科技、5G、半导体相关的ETF，今年前2个月火遍了全市场。近日，半导体芯片及存储器概念股持续活跃，兆易创新(603986-CN)、紫光股份、通富微电(002156-CN)、兴森科技(002436-CN)等在近一个月创下历史高点。

在持续大涨过后，2月26日以来不少相关的ETF又集体出现了明显回调，半导体概念股已连续调整多日，如存储器龙头兆易创新(603986-CN)回落30%，通富微电(002156-CN)和长电科技(600584-CN)紧随其后累计回落亦吵过30%，华天科技、深科技(000021-CN)、北京君正(300223-CN)、太极实业(600667-CN)、国科微(300672-CN)等累计回落也在20%以上。

不过，值得注意的是，虽然自2月26日以来，科技、5G、半导体相关的ETF整体已经回调了两周左右时间且回调幅度也超过了20%，但是从资金流入的情况来看，不少ETF都出现了明显的资金净流入。就在昨天，科技、5G、半导体相关的ETF再度大涨，部分投资者机构又重新喊出了“王者归来”。

市场表现方面，今日半导体板块再度逆市上涨，截至午间收盘，华微电子(600360-CN)、斯达半导(603290-CN)涨停，太极实业(600667-CN)大涨逾6%，芯源微(688037-CN)、国民技术(300077-CN)上涨逾4%，瑞芯微(603893-CN)、合众思壮(002392-CN)等亦跟涨超3%。

市场分析认为，后续随着中国5G商用化部署持续推进，除了手机，5G将在汽车电子、工业自动化等各个方面带来深远影响，进一步带动集成电路相关设备采购；中长期看，随着5G时代的来临，下游复苏叠加5G需求刺激，将带动新一轮半导体向上周期，行业的拐点已经出现。不过，立足当前位置，半导体芯片等概念股经历过短期的较大上涨后，后续建议积极关注相关方向个股的年报及一季报数据，留意增速与估值相匹配的相关个股。