全球疫情加剧，思捷环球预期下半财年产生重大亏损

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近10年来，随着电商平台的冲击，线下服装行业无疑受到很大的影响，不仅如此，服装行业产品需要与时俱进，若不及时根据时代的变化，实时设计出符合新时代消费者喜爱的服装产品，很快便会被市场淘汰。

曾经思捷环球（00330-HK）旗下的Esprit时尚服装深获年轻消费者喜爱，早年的Esprit品牌在大型购物商场随处可见，近年来，随着优衣库、GAP等新潮流时装商的挤压，许多老牌服装商受到很大的打击，而思捷环球旗下的Esprit产品风格却改变不大，面对多变且深入年轻消费者人心的新潮牌，思捷环球的服装产品显得略有不足。

减少店铺数目，业绩大幅下滑

思捷环球的主要运营地区在欧洲、亚太区及北美洲，由于旗下服装产品的收入下滑，部分店铺运营不佳导致亏损，公司逐渐减少亏损店铺的营运，其中，直接管理零售店铺由2009年12月31日的829家减少至2019年12月31日的389家，收入由截至2009年12月31日止6个月的184.75亿元减少至截至2019年12月31日止6个月的57.63亿。

值得注意的是，店铺的减少的同时，公司的服装产品收入下滑速度高于运营成本下滑速度，业绩也由盈利转为亏损，归母净利润由截至2009年12月31日止6个月的27.05亿元至截至2019年12月31日止6个月的亏损3.31亿元，股价也由2009年6月30日的28港元/股下跌至2020年3月17日的0.94港元/股。

近两年来看，思捷环球在2018年6月30日止年度及2019年6月30日止年度的业绩分别亏损25.54亿元及21.44亿元，基于业绩亏损高达几十亿，思捷环球也采取很多措施，其中，在近几年频频换产品总裁，仅2018年5月至今，四捷环球的产品及品牌总裁已更换二人，但公司的净利仍然亏损。

最近的一个业绩期来看，截至2019年12月31日止6个月，公司的收入57.63亿元，同比减少14.82%，亏损3.31亿元，较2018年同期的17.73亿元收窄81.33%。

收入减少主要是公司整顿分销版图，其中，在德国、欧洲其他地区及亚洲地区的直接管理零售店铺分别关闭26家、11家及78家店铺，导致总可控制面积同比减少14.8%以及减少以折扣为主导的促销活动，收入也因此减少，在德国、欧洲其他地区及亚洲地区收入（按港元计算）分别同比减少13.3%、9.9%及40.6%，除此之外，公司的电子商店收入也在同比下滑。分产品来看，公司的女装、男装、生活时尚及其他的收入（按港元计算）分别同比减少14.1%、18.1%、14.2%，由此可见，公司的服装产品并未有改善的迹象。

值得注意的是，公司的亏损大幅收窄，主要是公司采用缩减成本策略，关闭部分亏损店铺，减少经营开支，使得公司的员工成本、市场推广及广告开支、物流开支及租赁成本分别总比下滑25.2%、16.3%、39.8%及17.8%，从而使得亏损收窄，虽然亏损收窄，但未能看到公司的扭亏为盈的迹象。

全球疫情加剧，关闭欧洲部分地区店铺

3月16日，思捷环球发布盈利警告，公司称因全球爆发大流行病，新冠肺炎疫情在德国、意大利、西班牙等多国扩散，由于全面限制公众活动，导致法国、意大利、西班牙、波兰及奥地利等地区的大量店铺关闭，其他欧洲国际也有很大可能跟随，公司也预期在2019年/2020年财政年度下半年产生重大亏损，公司的股价在3月17日及18日分别下跌6.00%及5.32%。

截至3月18日18时，意大利累计确诊31506人，伊朗确诊16169人，德国确诊9360人，并且德国还在上涨趋势。

值得注意的是，欧洲是思捷环球最主要的销售地区，其中，德国、瑞士、法国、意大利、英国在截至2019年12月31日止6个月的收入占总收入比例为52.2%、6.5%、6.0%、1.0%、0.7%，除此之外，公司在中国的收入占比2.9%，由此可见，此次国外疫情的加剧，使得思捷环球在2020年的业绩影响较大。

对于服装行业来讲，疫情对公司的现金考验较大，截至2019年12月31日，公司的现金、银行结余及存款（未经审核）27.4亿元，同比减少16.51%，在现金减少的情况，面对疫情的冲击，公司的现金压力将进一步加大。