【会议直击】华润啤酒 (00291-HK)：全年营收微增 将瞄准中高档啤酒市场

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【财华社讯】华润啤酒 (00291-HK)宣布其截至2019年12月31日止的全年业绩，受益于中高档啤酒销量提升加上收购喜力中国的贡献，公司全年综合营收实现微增。华润啤酒首席执行官侯孝海表示，未来公司将瞄准中高档啤酒市场，目前公司的高档酒市场占有率达到14%至15%。

于回顾年度內，受益于品牌重塑战略，“雪花 Snow”产品结构进一步提升，加上收购喜力中国的影响，中高档啤酒销量按年增长8.8%，使整体平均销售价格按年上升2.8%。公司于2019年的啤酒销量按年上升1.3%至约114.34亿升；2019年的毛利按年上升9.2%至122.26元。其主要原因为公司推行的产能优化及组织再造所带来的效率提升，节省部分因收购喜力中国后所增加的销售成本，以及部分原材料成本上涨。

高端化战略方面，公司收购喜力中国股份的交易已于2019年4月29日完成交割，Heineken 商标许可协议和框架协议亦已于同日正式生效。此长期战略合作将为公司提供在中国高端啤酒市场发展的战略性机遇。公司于回顾年度內已完成喜力中国整合和喜力产品的全国销售工作。侯孝海表示，喜力啤酒在2020年有完整的全年发展计划和目标，由于受疫情影响对喜力中国全年销量增长预期会有一定调整及变化。由于2020年欧洲杯推迟和冠军杯延续到明年，让喜力整体品牌的推广方面会有一些影响。但是，公司会持续对喜力进行投资，但是会根据变化同步调减对喜力中国的投入，并会继续推动喜力中国在其他平台的战略部署。

总结过去一年业绩，华润啤酒2019年营业额轻微增加，目前公司现金流非常好，股东回报率2019年提升1.6个点到6.8%。报告显示，公司于2019年的综合营业额为人民币331.9亿元（人民币，下同），按年增长4.2%。2019年的本公司股东应占综合溢利，按年上升34.3%至13.12亿元。公司派发末期股息每股0.045元，连同中期股息每股0.12元，2019年度派息总额为每股0.165元。全年派息率达到41%，和2018年持平。

新型冠状病毒肺炎疫情将对公司生产及销售造成一定的负面影响。公司截至2020年2月29日止两个月的未经审核综合营业额及未计利息及税项前盈利，较2019年同期下降约26%及42%。谈及疫情对公司生产和销售盈利的影响，侯孝海表示，目前公司95%以上的工厂实现复工，最后一家武汉市的工厂将于今晚实现复工，明天所有工厂实现复工。由于餐饮和夜场在接近2个月的时间关闭，大卖场、零售店销售频率和销售量大幅下降，销售受到一定程度影响。他认为，疫情对2月份的影响很大，3月份开始会逐步好转，预计餐饮业将在5月逐步恢复正常，而夜场的恢复还会推迟。他预计至下半年市场将完全恢复，公司对消费的升级和持续增长充满信心。

公司正在持续推动优化产能布局，去除低效产能，提高了生产工厂的平均规模，于回顾年度內已停止营运 7 间啤酒厂。2019年已确认的固定资产减值及存货减值分別为人民币 7亿元及人民币3.52亿元。于2019年底，公司在中国內地25 个省、市、区营运74 间啤酒厂。对此，侯孝海指出，未来五年，公司可能还会关掉一部分工厂，预计每年3至5家工厂会关闭，但是这些工厂的关闭初期需要投产和建设其他的工厂，2020下半年也有关工厂计划。

在丰富产品组合方面，除了引进喜力品牌产品外，公司还在2019年4月和7月分别推出“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新产品，配合2018年推出的高端产品“匠心营造”和中端以上产品“勇闯天涯superX”，中高端啤酒销量得以增长。

展望未来，侯孝海表示，后三年，该公司将瞄准高端市场，聚焦高端市场决战上，期望在3至5年时间在高端酒市场上有较好发展。

华润啤酒首席执行官侯孝海于3月20日举行业绩电话会议，就最新情况回答记者问题，节录如下:

Q：2月销售的水平是怎样的？

A：2020年1至2月份预计销量额同比下降26%，但是对于疫情的预判是公司基于现实情况的初步预测。

Q：此前喜力中国位于浙江工厂进行了扩建，工厂集约化运营后，对产能利用率达到行业正常水平还需多久？

A：至于工厂集约化运营后，按照工厂目前库存状况推算，产能发挥率在4月中下旬会完全正常，喜力工厂的扩建大概在明年才能完成。

Q：华润啤酒提升产品产能的效果如何？接下来还会有进一步计划吗？未来产能优化的标准是什么？

A：公司在产品结构上的提升一直持续变化，每年都保持较好增长速度，特別是中高端产品的增长，这几年推出的中高端产品符合公司预期，进展正常，表现出很强的产品竞争力。从时间来看是发展很棒的，比如“雪花马尔斯绿啤酒”才推出1年多、“勇闯天涯superX”才推出2年时间，未来3至5年相信公司4支新产品会更有竞争能力。

产能优化是来源于整个产能5年的规划，突出几个特点：消费升级的中高档酒产品增长特点；听装酒快速发展的特点；产能集中化及效率化的发展趋势；全国工厂打破边界，全国统一产销供应。产能的规划每年会进行回顾和更新，新的更新在进行中。产能规划当中，目前工厂有一些落后和閒置产能需要去掉，有些产能需要装备升级和产能扩大，有些地方产能需要装配新的生产能力。但是，媒体主要关注关掉的工厂，这其实只是去产能的一部分。

Q：今年公司电商的情况怎么样？

A: 电商方面，在啤酒消费中占有不高的比例，这两年电商发展迅速。雪花啤酒在电商方面做得不算好，未来我们在加大社区、社群电商销售推广方面会做更多工作。

Q: 2020年对喜力的战略规划有哪些会落地？接下来3年对雪花的定位是怎样？

A: 提前半年完成喜力中国的业务整合，目前是做得较为成功。2020年有完成推动喜力中国发展的计划，完成了圣诞节之前的推广，但是春节之后就收到了疫情影响。欧洲杯的投入会从过去计划中进行削减，喜力中国2月、3月推广目标受影响，其他月份仍然有信心。后三年，公司将瞄准高端市场，聚焦高端市场决战上，期望在3至5年时间在高端市场上有较好发展。

Q: 喜力中国对公司业绩贡献是很大的，雪花啤酒和喜力如何协同？高端产品占比提升幅度有多少？雪花有什么高端化目标？

A：喜力中国在2019年业绩贡献并没有那么大，销量也没有较大增长。雪花啤酒和喜力协同方面，喜力中国最重要的是品牌，形成了高档品牌组合群，包括国际品牌和中国品牌，雪花和喜力形成国际品牌和中国品牌组合，将协同发展。喜力有全球高档品牌运作的经验，拥有全球的资源和平台，对进一步做大高端酒对公司将做出一定贡献。喜力中国生产和销售人员对雪花的运作产生积极作用。

Q: 今年对啤酒的研判在2、3月份受疫情影响较大，之后会不会有爆发性增长，以弥补2、3月份的销售？ 对一线城市的布局会不会受到疫情影响？会不会请更多人手去一线市场？

A: 啤酒全年销售趋势来看，有两个高点：7、8月炎热夏季和春节。公司对2、3月份消费对全年销量的影响有估计，相信爆发式的消费是不会回来了。4月份会好很多，5月基本进入正常状态，6月完全恢复正常，相信之后有补偿性的消费。希望在全年能比竞争对手损失更少、获利更多。

Q: 喜力中国产品的市场占有率是多少? 华润啤酒未来还有无收购计划？

A：从高档酒发展来说，未来将追求国际品牌和中国品牌合作发展的战略，追求组合起来的发展占有率。预计高档酒市场份额比为14%至15%，喜力中国为3%至4%的市场份额，未来希望实现高档酒快速增长。公司目前没有其他收购计划。

Q:明天工厂会全面复产，现在产能利用率是什么水平？喜力中国还会有多少新款推出？

A：我们拿到国家复工复产的证明，明天全面复工。目前产能利用率是不高的，因为市场上很多酒还没有消耗完，现在市场库存是很大。随着3月底库存慢慢消耗，临近过期的酒还有一些处理，但是预计雪花啤酒在库存上的压力可能比其他企业好。新款方面，今年会推出个性化新品种。

文：龙曼