【会议直击】中国联通(00762-HK)：可用5G基站超过6万个 将把握疫情带来的转型机遇

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【财华社讯】中国联通(00762-HK) 召开2019年电话业绩发布会，宣布其截至2019年的全年业绩。财报显示，公司全年实现服务收入2,644亿元（人民币，下同），较去年同比上升0.3%。得益于良好的成本管控，尽管受到提速降费的持续影响，公司盈利能力保持快速提升，EBITDA达到944亿元，同比增长11.1%；税前利润达到142亿元，公司权益持有者应占盈利达到113亿元，同比增长11.1%。2019年，公司派发每股末期股息0.148元，而2018年为每股派息为0.134元。

公司在过去一年中，坚持精准高效投资，创新实施5G网络共建共享，在保障5G网络高效建设的同时，大幅节省资本开支。2019年9月9日，公司与中国电信签署合作协议，在全国范围內共建一张5G接入网络，目前双方已累计开通共享5G基站5万个，共同节省投资成本约人民币100亿元。公司可用5G基站规模超过6万个，支撑5G服务从试验初步迈向商用。

至于5G网络情况，王晓初表示，5G终端产业链日益成熟，投资成本和运营成本大幅节省的情况下，实现网络质量提升。2019年公司在5G上的开支总共79亿元。2020年公司将开展5G的规模建设，预计在5G上投资将占到公司全面总投资额的一半，并将与中国电信进行基站共建共享，在今年第三季度力争实现共建20万个基站，覆盖全国所有城市。未来公司还将和中国电信在4G、光纤、网络等全方位的共建共享，提升双方竞争力，并共同加强产业生态圈培育。

他表示，相信在今年下半年5G终端的价格能够达到大众能够接受的范围。他预计5G为公司带来的收入呈现低后高的趋势，一开始收入不会过高。随着和4K、8K视频、AR、VR的产品合作发展，场景化精准营销，长期性海量数据的接入，以及不断扩充终端产品的边界，相信会促进5G收入长期性提升。公司还致力打造青岛港等30多个标杆示范项目，5G创新联盟成员已经发展至600多家，与合作伙伴共建5G实验室达到15个，行业影响力不断提升。

财报显示，2019年，公司资本开支总额为564亿元，自由现金流保持强劲，达到264亿元。截至2019年底，公司资产负债率为39.3%，同比下降2.5个百分点。2019年，公司移动服务收入实现人民币1,564亿元，同比下降5.3%，降幅较首三季度逐步趋缓。

谈及移动服务收入下滑原因，王晓初表示，移动用户有所减少主要是由于部分人是双卡用户，但是由于疫情影响，部分用户只选择使用一张卡，因此用户数字看上去减少，实际人数和流量并没有减少。

疫情持续，对中国联通业务带来短时间挑战，但是公司表示有信心把握疫情带来的转型机遇。王晓初表示，随着疫情逐步得到控制及复工复产步伐加快，公司相信用户需求将逐步释放。疫情加速了数字化、网络化、智能化的用户需求，有利于推动行业转型升级。公司将加大线上、线下业务的协同发展，把握疫情带来的机遇，比如发展远程医疗、远程办公、远程教育等信息化产品应用，全力做到“转危为机”。

展望2020年，中国联通仍旧面临传统市场高饱和、激烈市场竞争和“提速降费”的影响，并承受5G资本支出和成本上升、新型冠状病毒疫情影响等新挑战，但是公司稳中向好、长期增长的基本趋势没有改变。

 “若夏天疫情结束，我们有信心把上半年业绩追回来，但是全年都没有结束的话，我们会及时调整预算，” 王晓初说。他又称，公司今年将加快产品转型及渠道提质转型，提升客户运营能，着力打造云计算、大数据、物联网等创新业务核心能力，积极发挥5G网络共建共享优势，并完善4G网络深度与广度覆盖。

公司董事长兼首席执行官王晓初和执行董事兼首席财务官朱可炳于3月23日出席业绩电话会议，并就最新情况回答记者问题，节录如下:

Q: 预计公司和中国电信合作在未来2至3年可节约多少成本？预计5G每用户平均收入（ARPU值）提升空间有多大？移动服务的阵痛期什么时候过去？

A: 5G的ARPU值的变化取决于网络建设和手机的普及，目前ARPU值提升只有约10%，主要的原因是5G的普及率还比较低。在共建共享方面，预计公司和中国电信合作，双方都可至少节省40%的投入。至于移动的阵痛期，每月情况都在好转，原定是2月会好转，现在我认为从去年到今年3月阵痛期会过去。

Q：对5G手机有没有一些补贴？

A：中国联通决定不进行5G补贴，所以目前5G终端价格比较贵，在3000元左右，但是到了下半年，价格到1000至2000元的时候，相信会令5G得到大规模发展。

Q：疫情对公司业务及5G建设的影响如何？派息会不会受5G开支影响而不派那么多？

A：由于用户工作、生活仍然离不开手机，总体流量没有下降，但是由于疫情影响，工作上的联络大幅减少，因此语音业务较大影响。5G网络建设方面，从春节到2月，基本无法施工，令5G施工和设备供应链出现问题。但是，3月逐渐开始好转，争取下半年赶上进度，并提前一个季度完成全年工程目标。派息是根据公司盈利的增长，公司希望派息继续保持去年的发展势头；若疫情在夏天前结束，我们有信心为股东创造和今年一样的价值增长。

Q：疫情影响5G网络建设施工的天数？对公司今年上半年业绩是否有预测？

A：目前对5G网络工程建设影响的时间是4周，主要是2月近一个月的时间，人员和物资流动受到影响。但是，从3月开始公司会尽量缩短时间、加快进度，弥补过去的时间。至于今年上半年业绩，我们对公司的今年发展目标没有改变，若夏天疫情结束，我们有信心把上半年业绩追回来，但是全年都没有结束的话，我们会及时调整预算。

Q：供应链的影响情况如何？和中国广电在室內频段有无合作计划？中国移动4G资产的折旧年期从5年延长到7年，中国联通的5G折旧年期是怎样的情况？

A：全球的供应链都受到一定影响，但预计从这月逐渐进入正常供应，运输亦开始恢复。室內的频段方面，我们和中国电信有共识，也在和中国广电商讨合作，欢迎一同建设。至于中国移动对折旧期更改，它只是一个财务数字，并没有本质性改变公司的实际现金流情况。中国电信5G折旧期是10年，由于我们公司的5G网络投资占总投资的40%，中国电信占到60%，因此我们跟随中国电信的折旧期，5G折旧期按10年计算，其他投资的折旧期不变。