逆勢中業績穩增長，維信金科凸顯行業黑馬潛質

原創

2019年是我國領先的獨立線上消費金融服務提供商維信金科(02003-HK)乘風破浪的一年，也是碩果累累的一年。

十四年科技創新和積澱，使維信金科成為國內消費金融行業的翹楚，也表現出了強大的抗風險能力及發展韌性，並於逆勢中鶴立雞群，光芒閃爍。

監管趨嚴下，優越模式經受住考驗

2019年，我國線上消費金融遭遇強監管，政府機構加快對P2P平臺的管制。一方面持續打擊高利貸、非法放貸等行為；另一方面規範行業參與者(絕大部分由持牌金融機構提供資金支持)放貸行為，明確消費金融公司的展業邊界，以提高對行業參與者的資格要求及行為準則。這些變化也促使國內消費金融市場參與者確保及重視資金來源的規範化、數據隱私及借款總成本。

在此種不利因素下，我國線上消費金融行業逐步被肅清，市場迎來空白。銀保監會副主席周亮近日表示，P2P的風險近三年來大幅壓降，目前實際運營的網貸機構數量比三年前已經減少了近90%。另據權威媒體網貸之家不完全統計，2019年國內停業及轉型平臺數量占比回升達64.74%，停業、轉型及問題平臺數量累計6046家，創下近幾年新高。

絕大部分市場參與者退出了競爭，加之不少巨頭玩家入局，國內消費金融行業也從“百團混戰”進入到“諸神之戰”局面。如何在長期市場中繼續保持優勢，是考驗企業護城河深淺的標準。而作為行業翹楚，維信金科透過自身的科技技術和良好信譽，逐漸在市場中占得一席位，不但在殘酷的市場淘汰趨勢中生存下來，還取得了令人矚目的成績。

2019年，維信金科正式轉型為純線上的助貸機構。公司年內加大了與提供可持續及可拓展的持牌金融機構建立長期合作關係的步伐，合作方包括銀行、信託公司及其他金融機構。公司在信用風險量化、智能化風控等方面亦加大投入，風險管理能力達到了業內領先地位。

這種服務輸出及純技術的輕資產運營模式，最突出的一個特色是優化了資金結構，純撮合業務模式下只為持牌金融機構提供獲客及風險建議，並不需承擔任何的信貸風險。這使得公司架構及業務策略與眾多競爭對手不同，可維持高標準的業務體制，這種業務體制正是經受住了行業的寒冬，獲得可持續發展的動能。

逆勢中業績迎增長

在2019年，公司業績展現出強勁增長，不僅收入大增，還成功扭虧為盈，這受惠於公司完全轉變為純線上消費金融平臺的策略。去年度，公司錄得淨利潤6480萬元人民幣，2018年同期虧損10.27億元人民幣。通過信用增級貸款撮合模式取得的貸款實現量增加，使貸款撮合服務費急增超過3.6倍，推動總收入增長41.2%，達38.64億元人民幣。非國際財務報告準則經調整淨利潤亦錄得24.5%增幅，達3.68億元人民幣。

科技鑄造服務新生態

讓金融服務觸手可及，是維信金科的宏偉使命。隨著數位化浪潮席捲金融行業，智能科技日益成為金融企業轉型發展的核心競爭力，維信金科堅持以科技作為發展基石，為公司建造服務新生態的目標而注入動力。

十多年來，維信金科已開發出一個強大的信用風險管理系統以控制整個貸款週期的信用風險。維信金科通過自主研發的“蜂鳥”雲風控系統和智能信貸機器人，鏈接持牌金融機構與信用群體，為全國用戶提供定制化、觸手可及的智能金融服務。這種風險管理能力，也讓維信金科成為國內少有可直接、即時以官方授權的讀寫方式訪問中國人民銀行微信中心消費者信用資料庫的獨立機構之一。

強大的研發實力，使維信金科在轉型線上後更凸顯出其核心競爭力，全智能化的成本、獲客、效率優勢也更加明顯。

合作共贏，是當代企業發展的必由之路。維信金科十分注重與外界其他機構的合作，與眾多金融機構、行業領先企業在數據、場景、資金等方面建立了長期緊密的合作關係。

除了與持牌機構進行深度合作外，公司還積極與有實力的互聯網科技企業攜手共進。2019年6月，維信金科與有國資背景的成都金融夢工廠展開戰略合作，共同構建新的金融技術生態系統，促進成都作為西部金融中心的快速優質發展。

此外，維信金科還與百度展開聯合建模的全新探索。基於合法合規原則，雙方將共同挖掘電商、通訊、支付、搜索、視頻、理財等多元場景的信用數據資源；針對用戶畫像、智能觸客與運營、智能風控等特定業務場景，創新運用最前沿的人工智慧、大數據、雲計算等技術，聯合開發一套智能、高效、可定制的演算法模型，真正做到更理解用戶、更便利用戶。

通過對信用數據資源的挖掘以及演算法模型的開發，維信金科實現了以大數據合併借款人評分卡，一方面以創新的金融科技提升風控水準與用戶體驗，另一方面以幫助公司作出信貸決策，並將每個借款人狀況的多維度因素與公司的持牌機構資金夥伴配對，為公司拓展業績帶來增量。

而這種評分產品或可在未來實現商業化，可向其他金融機構及第三方授出授權，為維信金科及百度獲取財務利益。

優異的資產品質抵擋經濟疲弱衝擊

2019年是我國經濟增速持續下行的一年，根據國家統計局，2019年我國國內生產總值990865億元，增速為6.1%，呈繼續下行的趨勢。

經濟增長放緩的背景下，包括線上消費金融在內的行業亦受此波及。行業於2019年第三季遭遇阻礙，包括第三方數據服務中斷及P2P貸款平臺持續倒閉造成的連鎖反應。

為應對這種不利影響，維信金科改進評分方式，確保僅與合規第三方服務供應商合作，積極完善信貸政策，減少上述外因造成的影響。

2019年第四季度，維信金科3個月+逾期率於恢復正常，首次付款逾期率亦呈現相似變化。維信金科認為，2020年的整體首次付款逾期率為2.0%左右。

於2020年1月，我國爆發的新型冠狀病毒疫情或會影響經濟及線上消費金融行業發展。通過科學的統籌和大力推進，維信金科克服諸多困難，於3月2日已全面復工。目前，作為區域內構建智能金融生態的主力軍，依託金融科技的領先優勢，維信金科正在推進與實體商業夥伴的流量、科技賦能等業務合作，通過“抱團取暖”的方式對沖疫情帶來的衝擊。

當前，我國疫情防控以取得階段性成果，本地確診病例已降低至零。防控措施成效顯著的情況下，我國大部分企業均已實現了複產復工，人們的生活也逐漸回歸正常，這有利於促進線上消費金融需求的增長。

當前境外輸入病例沒有減少的跡象，這也給我國經濟發展帶來重大不確定性。維信金科正密切觀察局勢並積極改善信貸政策，以更好應對不確定因素。