【会议直击】吉利汽车：年销141万辆目标不变，推进与沃尔沃合并

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3月30日，吉利汽车(00175-HK)召开2019年业绩线上发布会。2019年，公司累计销售汽车1,361,560辆，连续第三年获得中国品牌乘用车销量第一。期内实现收益974.01亿元，同比8.6%；股东应占溢利81.90亿元，同比下降34.8%，董事会建议派发末期股息每股0.25港元。

虽然吉利品牌的相对强势，也难抵中国汽车市场不佳的整体下滑趋势。2019年吉利汽车销量同比下降9.3%，略好于2019年中国乘用车市场销量同比下降9.6%的情况。新冠疫情令2020年全球经济增长蒙上阴影，吉利汽车面对的结构性挑战也将加剧。

“混血”应对本土品牌弱势

第一个结构性挑战是中国本土品牌汽车销量的弱势。据中汽协数据显示，2019年中国品牌乘用车销量840.7万辆，同比降幅达15.8%，远超整体乘用车市场9.6%的销量下滑。中国品牌汽车销量份额首次跌至39.2%。面对中国汽车品牌销量疲弱，吉利汽车身为中国品牌龙头，也面临着巨大压力。

在国内汽车市场消费升级的趋势下，高端合资品牌汽车在市场中逐渐占据优势，吉利近年频频收购海外汽车龙头来增强自身的高端化布局。2018年大年初九，吉利汽车宣布从二级市场收购戴姆勒股份公司1.036亿普通股，持拥有表决权股份的9.69%，成为戴姆勒当时最大的单一股东。另一方面，吉利旗下高端品牌也在2019年取得销量逆市增长。

2020年2月10日，吉利发布公告称正与沃尔沃汽车AB公司的管理层磋商，探讨两家公司业务合并进行重组的可能性，并认为这可以构建一家强大的全球集团，实现成本结构和技术开发的协同增效。

海外市场发展初见成效

吉利汽车不仅积极发展海外并购，同时也打通海外市场，将产品销往国外。2019年，吉利汽车来自中国以外客户收益为47.60亿元，同比增长181.4%。其中，马拉西亚和东欧市场发展尤其迅猛。2019年马来西亚市场为吉利汽车贡献收入27.23亿元（单位人民币，下同），同比增幅高达972.4%；东欧市场实现收益15.93亿元，同比增长157.7%。2019年马拉西亚及东欧市场贡献收益占中国之外地区客户总收益的57.2%及33.5%。

新能源汽车销量占比将不断提升

2019年，吉利汽车新能源和电气化汽车累计销量达113,067辆，同比增长69%。这是在2019年国内新能源车市整体行业不佳情况下完成的逆市增长。据中汽协数据显示，2019年中国实现新能源汽车销量120.6万辆，同比下滑4%。

吉利汽车也与宁德时代与LG化学成立合资公司，以满足未来电池供应。2019年11月，吉利新能源汽车单月销量达到14,135辆，这超过同期比亚迪新能源汽车销量表现。谈及未来的发展方向，吉利方面称将继续引入更具竞争力的新能源和电气化汽车产品，提高新能源和电气化汽车的销量占比。

疫情突袭，实现2020年销售目标面临挑战

新冠疫情令国内汽车销售市场雪上加霜。2020年1至2月，吉利汽车累计实现销量（包含吉利汽车拥有50%权益的合资公司销售的领克品牌销量）133,006辆，同比大幅降低45%。吉利汽车早先公布的2020年全年销量目标1,410,000辆，业绩会中吉利高管称目前保持2020年销量计划不变，今年1、2月份合计完成全年目标的9%，吉利汽车实现全年销售量的目标正面临挑战。

需要特别注意到的是，尽管2019年吉利汽车的收益及净利润出现双降，但是2019年公司的已就研发活动确认开支达到30.67亿元，同比增长59.2%。吉利方面称，未来数年公司新产品投放量将维持高位，提供足够动力令集团在中国汽车市场恢复稳定后尽快恢复增长。

以下是经财华社记者整理的现场问答：

Q：受疫情影响，吉利2020年会不会下调销量目标？

A：2020年产品规划将会推出全新6款车型，吉利3款，领克2款，几何1款。建立更深的细分市场，与现有车型不冲突，其中三款在现有工厂生产。我们年年初定下的141万辆全年销售目标，不做调整，对全年目标充满信心，当然这是建立目前全球经济形势下。

Q:受疫情影响，吉利2020年会不会下调销量目标？企业的全球化脚步会放缓吗？领克海外计划会受到影响吗？如何进行进口零部件的保供工作？

A：2020年产品规划将会推出全新6款车型，吉利3款，领克2款，几何1款。建立更深的细分市场，与现有车型不冲突，其中三款在现有工厂生产。我们年年初定下的141万辆全年销售目标，不做调整，对全年目标充满信心，当然这是建立目前全球经济形势下。

疫情期间，吉利做到不裁员，不减薪，不延期支付薪酬。我们通过内部组织变革，员工效能的提升，全新项目的布局，合理使用员工。吉利长远的规划没有发生任何变化。

吉利多年前就在探索线上营销的方式方法，从目前情况来看，在疫情间拥有比较好的基础，目前做到了更进一步的提升。

疫情不会减缓吉利全球化脚步。疫情带来的挑战对每个企业是一样的，但机会是不一样的。吉利在疫情期间运用好之前全球化布局优势，我们全球五大设计研发中心及多个工厂协同，降低成本，提升效率，疫情期间受到影响不大。

吉利和沃尔沃形成了更好合作，有些研发项目在瑞典研发的转移到中国。领克在海外上市节奏不会改变。吉利零部件布局是全球化的，受影响有限，二级及三级供应商受一定影响。

Q：吉利的研发投入在2020年会有什么调整？资本化的比重是多少？如何做好现金流管控？

A：2019年吉利研发投入占收入比重基本与往年相吻合。研发投入主要用在平台技术，新车型开发和汽车新四化。过去五年大幅度的研发投入，带来每年4至6款新车型的推出。2020年研发投入基本是稳定的，但是有降低研发投入的基础，在引入沃尔沃和吉利联合研发优势的基础上，未来可以更多聚焦在新四化，尤其是电动车平台PMA的开发，预计2020年研发费用投入在45亿元人民币左右。研发费用资本化近几年在8:2比例，这与欧洲车企可以对比。

新冠疫情下，公司首先要管理好现金流，应对疫情挑战。最重要是管控好投资和成本。在保持年度销量141万辆目标不变的预期下，我们争取费用降低。原材料管控上，国际大宗产品价格有大幅度下滑，这降低了公司的采购成本。公司的现金流拥有190亿元以上，比2018年末增长了35亿元，这增强了我们应对疫情的底气。同时我们对维持上下游供应链的现金流稳定性也做出贡献。

Q：吉利和沃尔沃合并的意义？

A：我们觉得合并后在以下几个方面有重大突破：

1.合并后的企业将成为真正的科技公司，沃尔沃在自动驾驶安全方面独步全球，这将助力吉利发展。

2.合并后的企业将拥有从低端到高端的4个层次的电动汽车品牌。

3.合并后将大幅提升研发能力，加快研发速度。

4.合并提升品牌价值，加速国际化进程。

5.合并将有助于突破技术和知识产品的技术封锁，成为真正国际化公司。这在国内是很少的。

6.合并有助于进一步降低成本。

7.建立更完整的生产链，降低关联交易风险。

反过来讲，如果合并不成功，沃尔沃单独上市的话，这些利好就不存在了。 我们这次的合并是顺势而为，在世界上是独一无二的。

合并进度方面，从2月11号我们发布公告后，我们已完成合并所要求的所有顾问的聘请，我们正在研究合并的具体计划，一旦成型将及时公布。