研发开支增幅41%，5G促映客互娱产品力“核聚变”

原創

3月29日，中国领先的移动直播平台——映客(03700-HK)公布2019年的业绩报告，期内公司收益高达32.69亿元（单位人民币，下同）；实现归母净利润5,493.2万元；每月平均活跃用户达到2,981万人，同比增长17%。映客直播APP于2015年上线，涉及直播基础技术方面的应用，几乎都是映客首创，例如用户们熟知的秒开、美颜技术、直播PK、千人千面等。在映客强大的运营能力及产品力的推动下，2015至2019年实现五年持续盈利，稳坐行业第一梯队。当下疫情激活中国线上经济发展，这令映客的未来业绩增长预期再获提振。

中台系统“聚变”产品力

2019年是5G商用的元年。5G技术将极大提高产业运作效率，促使产业变革，移动直播业务将迎来产业赋能升级。技术、平台、产业间的高效合作是行业的核心竞争力，快速应变是整个趋势的关键词。映客在2019年提前完成生态基础设施布局，搭建音视频产业中台。

中台系统全面支持映客产品矩阵中的传统产品升级与新产品孵化，在数据模型、音视频技术、流量生态及运营方面得到系统性支持。2019年下半年，当红视频交友APP——对缘在映客中台的孵化下快速上线。短短半年发展，对缘已成长为国内在线相亲头部APP。在疫情期间，对缘的特色业务“在线红娘”令宅在家中的年轻人也可以牵手相伴，用户成长速度超同类型产品70%。

快速成长的对缘APP尝到了中台系统支持的“甜头”，对缘APP实践了高效的产品上线，快速的适应市场变化以及充分利用了映客在音视频互动领域的宝贵经验。映客旗下产品在中台支撑下得到协同发展，为公司战略“互动娱乐+社交”的实现构建了行业领先的基础支撑。公司的组织过程资产也因此得到了更高效的积累和全力的向产品矩阵供给养分。

映客的传统优势产品——映客直播APP也在音视频直播技术及运营经验的基础上高效的迭代升级，持续提升规范化及精细化运营能力。大型选秀赛事“樱花女生”和“映客先生”全面升级为平台经典IP“527年度盛典”。多房间同步直播的综艺节目《今夜谁当红》将平台的顶级流量与互动体验相融合，在这个“宅男宅女”难以出门的特殊时期，打造了火爆全网的“云派对”。

2019年映客全资收购Z时代移动社交平台积目APP。在收购完成后，借力映客领先的研发实力及影响资源，积目迅速的完成了1）底层技术架构升级2）流量生态体系融合3）用户匹配策略优化4）板块创新以提升用户渗透率和粘性。于2019年年底，积目的全新商业化模式验证已经正式启动。

企业提升产品力的关键是符合人类发展的规律，满足用户不断演化的期望，激发用户群体的社区精神，让产品和用户随着时代的进步获得不断的演化及成长。结合映客在疫情之中的快速适应，优先完成5G时代的中台系统构建，持续融合的产品矩阵，这些积极因素正使映客的产品力产生“核聚变”效应，构成公司保持行业竞争优势的坚实壁垒。

研发与推广并举，领跑行业向5G时代变革

映客在2019财年共投入3.31亿元研发开支，同比增幅达40.5%；研发开支费用率达到10.12%，同比增长4.02个百分点，映客对研发的重视程度在行业中保持领先。2019年公司加大了对产品矩阵的投入，增加对技术及产品研发的投资，预先开发出下一代互动娱乐场景，为用户提供了领先于时代的互动娱乐体验。在5G技术引领下的这场马拉松竞赛中，映客在起跑线处已获得优势号段。

持续推出引领市场需求的新产品，这令映客的产品矩阵得到不断的丰富和完善，公司在销售及推广开支上践行积极的策略，2017至2019年，销售及推广开支分别为3.44亿元、4.62亿元及4.96亿元，占集团收益的比重分别为8.7%、12.0%及15.2%。

移动互联产品尤其重视敏捷性的开发方法，映客逐年增长的研发投入保证既有产品的持续迭代升级，满足新产品对客户需求的快速响应，再辅以积极有效的营销推广作为打开市场的敲门砖，这样映客的移动产品保持着用户数量的高增长率及高用户粘性就是高度确定性的趋势。

充沛现金支持长期发展，稳度疫情关口

稳健的财务政策是企业长期发展的基石，当下疫情更是成为考验企业现金流安全的“试金石”。映客于2018年7月12日于香港交易所上市，全球发售获得超额认购，募资净额达12.29亿港元。

截止2019年12月31日，映客已使用959,0万元用于新产品开发；1.39亿元用于新产品的营销推广；2.06亿元用于提升技术、研发实力；1.57亿元用于战略投资；664,9万元用于补充一般营运资金。资金用途于IPO公布的既定计划保持一致，也可以估算出公司仍余有相当充沛的IPO募资净额。

2019年下半年，映客在良好的前期布局下，取得期内实现收入同比增长13%，环比增长20%的出色成绩。截止2019年12月31日，集团的现金及现金等价物达到6.04亿元。加上移动直播平台采用即时收费，甚至预充值的收费模式，企业经营现金收入模式保持健康。映客不仅拥有着保持业务发展的充沛资本，也无惧当下疫情对企业现金管理提出的挑战。更何况，在疫情之中，视频直播是重点受益行业之一。

展望：

5G商用将引领移动互联网产品进入变革的时代，映客通过持续的技术投入及创新，先行构建了领先行业的互动娱乐新生态，并获得了音视频直播行业领先的营运经验、精益化的管理经验以及卓越的产品力。疫情之中，宅经济推升整个视频直播行业增长预期，映客在稳健的现金基础下，重视产品研发，探索推广新业务互动模式，5G时代将成为映客业绩成长的催化剂。