达利食品：2019年全年分红近40亿元 “三驾马车”支撑业绩增长

达利食品（03799.HK）近日发布2019年业绩报告，报告期内公司实现收入213.8亿元，同比增长2.5%，净利润为38.4亿元，同比增长3.3%，公司收入和净利均稳健增长。此外，公司账面现金流表现依旧充沛，2019年末公司净现金达到110.9亿元，同比增长9.9%。公司2019年度派息总额达38.4亿元。

上市5年分红116亿元

业绩稳健增长、现金流充沛，意味着一家企业拥有较强的抗风险能力。达利食品2019年经营现金净流入为50.15亿元，同时派付股息及资本支出产生现金流出40.24亿元。截至报告期末，公司质押存款、现金及银行存款总值为110.92亿元，净现金较上年末同比增长9.9%。

业绩报告显示，达利食品2019年末期再次100%派息，全年分红金额将达到38.4亿元（约40亿港元）。公司从2015年上市至今，一直坚持持续派息，其中2015年派息14.60亿元，2016年派息21.48亿元，2017年派息22.59亿元，2018年派息19.02亿元，加上2019年38.4亿元的派息，达利食品上市五年来累计派息116.1亿元。

“三驾马车”支撑业绩增长

达利食品的业务有休闲食品、即饮饮料以及家庭消费三大板块。其中，休闲食品板块实现收入101.5亿元，包括达利园、可比克、好吃点三大品牌。

2019年，达利食品即饮饮料板块营收为71.4亿元，主要品牌包括功能饮料乐虎、凉茶和其正等。目前乐虎是拉动公司即饮饮料板块的主要动力。

家庭消费板块包括豆奶领域的豆本豆和短保面包品牌美焙辰，2019年收入26.6亿元，同比增长41.6%。从三大板块来看，消费板块前景比较可观。

目前，随着大众对于植物蛋白饮料的消费偏好提高，整个植物蛋白饮料行业也在过去几年获得了高速增长。观研天下报告显示，2007-2016年，中国植物蛋白市场复合增速达23.3%，远高于软饮料总类的收入增长率，同时在整个饮料行业的占比上升至18.69%。

业内人士指出，对比欧美与国内人均植物蛋白的消费量，达利在植物蛋白领域仍有很大的发展空间。此外，对照与中国饮食习惯相近的日本短保行业的发展，中国短保面包行业的前景非常可观。目前美焙辰已经实现全国化生产以及重点核心市场的布局，随着返货率等关键核心指标的优化，未来值得期待。

2019年下半年增长态势明显

2019年下半年以来，达利食品收入增长明显提速。上半年公司实现收入111.3亿元，同比增长1%；而全年收入为213.8亿元，同比增速为2.5%。这意味着，2019年下半年，公司收入增速超4%。

“由于宏观环境的影响和内部资源分配的原因，休闲食品和即饮饮料产业出现一定下滑，但整体态势保持稳健，同时通过产品升级、渠道优化等一系列措施，2019年第四季度开始趋势改善。”达利食品在公告中表示。

达利食品董事长许世辉表示，达利食品过去两年在渠道变革、经销商梳理及团队架构调整上的工作现在“基本完成”，效果已经开始显现。按照许世辉的说法，这一调整主要是以往公司会把所有品牌交给经销商，而现在则是按照经销商的优势和渠道特点划分，“团队结合产业，产业结合经销商，经销商结合渠道，渠道再结合消费群体”。

据悉，2019年是达利食品成立30周年，该公司宣布将在6年左右时间打造多个百亿级品牌，并且同时也关注并购的机会。在业绩发布会上，达利食品管理层也明确了短期目标，今年第一季公司即饮饮料业务预计恢复35%左右，全年收入预计实现单位数增长。

来源：发布易