【人行报告】高盛：减产协议幅度细未能挽救油价

日前，石油输出国组织与俄罗斯为首的盟友达成减产协议，同意在5-6月每日原油产量减少1000万桶，相当于全球总供应10%，所有成员国减产23%，应对数十年来最严重的油市危机。

疫情下各国采取出行限制，工商业停工，全球每日燃料需求减少约3000万桶，占全球供应量30%。

高盛发布最新报告，指石油出口国组织与盟国(OPEC+)减产1000万桶的协议呼之欲出，但这个协议幅度太细、亦来得太迟，对挽救油价根本没有用。

高盛认为，疫情令全球石油需求大跌，加上3月份沙地与俄罗斯爆发原油价格战，引发国际油价大跌，每日1000万桶的减产量，是不足以让市场供需平衡；而最新的2020年全球石油收支平衡表明，目前经济暂停运行，每日仍需要减产400万桶。换言之，现总共需要减产1400万桶来维持油价。该行并认为要达到这样的目标并不容易，因为多减产的部分需要由沙地来承担。

高盛的价格模型表明，上周布油反弹至35美元/桶，可能促使美国产油商减缓减产的进度。但美国能够按时按量完成减产则是全球产油国达成协议必须的条件之一。

该行指，目前原油进口国储备近乎饱和，将会进一步压缩原油需求、并加大油价下行压力。

虽然目前市场对达成协议的乐观情绪可以在未来几天支持油价，但高盛认为趋势不会持久，对纽油的目标价是20美元/桶；并强调需求缩减是未来油价进一步下跌的基础。