【大行报告】工银国际证券: 海外疫情有所缓和，A 股人气略有恢复

【财华社讯】工银国际证券研究有限公司发表报告指出，海外疫情有所缓和，A 股人气略有恢复。

•    全球股市造好：上周全球股市大幅上涨，CRB 也开始企稳，最近 3 周 MSCI 全球指数已经上升 了 16%。市场表现较好的主要原因是，上周欧美疫情数据有所好转，欧美政府对疫情也做出了较为乐观的表现。虽然美国新增失业人数依然大增，但美联储货币政策进一步扩张，市场流动性明显好转，投资者信心有所恢复。疫情爆发带来 的市场持续暴跌已基本结束了，但市场的高波动将在近期持续。

•    美国疫情好转：美国上周传染速度已经明显下降，但美国目前检测的确诊率仍在 20%左右，显示还未能将感染人群全部收治，这与欧洲多数国家情况相似。一些欧洲国家在新增感染人数见顶后，会保持在较高的水平缓慢回落，甚至不时反弹，因此存量感染人数仍在持续上升，病死率也保持在高位，美国未来的疫情也可能呈现上述特征，复工可能带来较大的风险。而持续飆升的失业人口，巨大的财政补贴压力， 使得复工变得十分紧迫。复工与防疫的矛盾会给市场带来较大不确定性。

•    中港股市跟随：上周港府的经济刺激政策对市场的推动作用也较小，港股基本是跟随其他市场上 行，预期近期仍将是这样的走势，受海外疫情的影响较大。 A 股之前的跌幅要小于其他市场，上周涨幅也相对较低，但散户情况与资金面有所好转。 1 季度社会融资规模的大幅增长，会有一定比例的资金流入资本市场，推动 A 股的上行。