成长存疑，蓝特光学投资再等等

原創

蓝特光学是一家光学元件供应商，目前形成了光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆及汽车后视镜四大产品系列，其中光学棱镜是核心收入来源。

光学棱镜主要包括长条棱镜、成像棱镜、大尺寸映像棱镜、微棱镜，其中长条棱镜是核心收入来源。长条棱镜和微棱镜均用于智能手机中，其中长条棱镜主要用在3d结构光的光线接受组件中，能够接受具备结构性的红外光线，放置于face id的人脸识别组件中。微棱镜可在小空间范围内有效增加成像效果，主要放置在潜望式镜头中。成像棱镜主要用于望远镜等光学仪器中、大尺寸映像棱镜主要用于可视化视频会议系统和电影院中。

玻璃非球面透镜分为成像类和激光准直类，其中成像类是目前的主要收入来源，2018年占玻璃非球面透镜收入比重60.64%。成像类可用于智能手机镜头、短焦距投影镜头、安防镜头、车载镜头等多个领域，激光准直类主要用于生产激光器，最终置于测距仪器中。

玻璃晶圆主要包括显示玻璃晶圆、衬底玻璃晶圆、深加工玻璃晶圆，其中显示和衬底晶圆是主要收入来源。显示晶圆主要在下游厂商处被切割后制成AR光波导镜片，最终应用于AR眼镜中；衬底晶圆主要用于与硅晶片键合，在半导体制程的光刻、封装等工序中起到支撑和保护硅晶片的作用；深加工晶圆主要根据下游需求在玻璃晶圆上进行通孔、光刻等深加工，最终应用于WLO晶圆级镜头加工、半导体封装、指纹解锁和汽车logo投影中。

以上是蓝特光学业务的基本情况，从行业的竞争地位来看蓝特光学的发展并不乐观。

蓝特光学的直接竞争对手包括水晶光电（002273-CN）、亚洲光学（3019-TW）、中光学（002189-CN）、五方光电（002962-CN）、杭州美迪凯光电科技以及Plan Pptik AG，这些竞争对手中只有水晶光电的发展较为顺利，其余企业的营收与净利润增长均面临较大的阻碍。

对此，蓝特光学是否具备突破行业属性的成长性，这一点需要蓝特光学未来几年的业绩实践证明，在此之前投资者应当注意蓝特光学存货逐年抬升所带来的风险。