【大行报告】交银国际：电力需求持续疲软 首选买入华润电力(00836-HK)

据交银国际发出的研究报告，该行整理了火电公司1季度的运营数据和业绩。在疫情导致中国整体用电需求较少的环境下，华能和大唐的业绩基本符合市场预期，但华电的1季度业绩较为亮眼。

从运营数据上看，该行认为新能源装机占比较高的公司售电量下降幅度较小。此外，该行跟各公司做了更新后发现，受疫情以及风电/光伏抢装影响，各公司的新增装机计划有所放缓，但随着国内复工复产率持续回升，机组的建设进程也逐步恢复正常。

2020年在中国电力需求持续疲软下，该行偏好：资产减值风险较低、新能源装机占比较高，以及股息率吸引的公司。该行维持将华润电力(00836-HK/买入)作为行业首选股，同时偏好中国电力(02380-HK/买入)，其大股东近期增持是股价短期催化剂。