【大行报告】交银国际：估值仍处于周期低位 维持中集安瑞科的买入评级

交银国际发出研究报告称，中集安瑞科(00836-HK)于2020年2季度末有望全面复产。管理层表示，目前整体未完成订单维持在约100亿元人民币的水平，化工板块略有下降。该行预计到2季度末，中集安瑞科的海外生产有望恢复到正常水平。

该行认为科创板上市条件放宽令未来二次上市变得可能。虽然管理层表示暂时未有这样的二次上市计划，但该行认为，随着科创板上市条件放宽，安瑞科将来可以在科创板寻求二次上市或分拆能源设备板块上市。

研报指，鉴于估值仍处于周期低位，该行维持中集安瑞科的买入评级及目标价4.20港元（1倍2020年市净率）。下行风险主要在于全球延长检疫政策，从而推迟复产。