【大行报告】中泰国际：垃圾焚烧发电受疫情影响不明显 首选买入绿色动力环保(01330-HK)

中泰国际发布研报称，港股传统业绩期已经于3月份完结了。环保新能源港股普遍表现差于大市，在过去一个月平均只上升0.5%，而恒生指数则在同期上升4.8%。该行归因于部份企业所受疫情的影响渐渐明显呈现，动摇了投资人的信心。

研报指，垃圾焚烧发电企业所受疫情的影响较不明显。绿色动力环保(01330-HK；买入；目标价4.80港元)是一个好例子。在疫情期间，公司日常运营项目没有停顿。所有在建项目也早已经复工。公司近日也公布了理想的2020年首季运营数据。2020年首季垃圾进厂量及上网电量分别同比上升14.7%及20.1%至174万吨和4.7亿度，占该行全年预测之20.5%和19.4%，与2019年同期之21.1%和18.4%实际占比相若。

韩国SKE&S近日配售手上的5.35亿股中国燃气(00384-HK；买入；目标价36.65港元)股份，占总股本10.25%，引发股价短期压力，但也可以扫除短期不明朗因素。另一方面，新天绿色能源(00956-HK；买入；目标价：2.30港元)公布了优于该行预期的天然气运营数据。公司2020年首季天然气售气量同比上升12.7%至1,322百万立方米，相等于该行全年预测之37.7%，高于2019年的36.3%实际比率。其中，批发和零售量分别同比增长9.6%和26.5%。新天绿色能源所受疫情影响少于该行预期。

该行首选(一)绿色动力环保、(二)新天绿色能源。前者的2020年首季运营表现理想，将可迎接疫情退却所带来的生活垃圾处理量增加之需求。后者的2020年首季运营表现合乎预期，其中天然气运营表现更优于该行预期。