时代邻里1487万拿下广东耀城，打响物业并购第一战

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步入夏至，新冠肺炎在国内形势刚刚好转，时代邻里（09928-HK）就迫不及待开启收扩张收购战略。

疫情期间很多公司现金流都受到多多少少影响，为何时代邻里独激进？

1487万元喜提广东一家物业服务公司

5月9日时代邻里公告，公司间接全资附属广州时代物业管理有限公司收购广州市耀城物业管理有限公司100%股权及股东权益，总代价约1487万元。

被收购的广州耀城物业成立于2003年，主要提供物业管理及园林绿化维护等综合性物业管理服务，服务对象主要为供电系统单位及相关政府机关等。

截至 2019年12月底，耀城物业在管项目27个，在管面积大约243万平方米，其中约94%在管面积为供电系统单位。

谈及这项收购，时代邻里董事会认为，收购事项将有助于扩大公司业务规模及市场份额。

很多公司疫情期间资金多多少少都受到影响，为何时代邻里这么激进，在疫情期间仍在扩张收购？

年前刚上市，手有“余粮”

时代邻里成立时间可追溯到1998年，彼时广州时代物业管理有限公司在广州成立，并开始为时代中国控股有限公司拟开发的业务提供服务。

经历20余年发展，时代邻里与时代中国共荣共生。

据公司上市时的招股书透露，时代邻里大部分收入来自向时代中国开发的物业提供管理服务。2016-2018年，来自时代中国的收入分别约为1.8亿元、2.6亿元、3亿元。

2019年为了突击上市，公司一口气收购了三家物业服务公司。其中包括3月收购广州东康物业服务有限公司，涉足市政环卫服务。

同年4月收购清远市荣泰物业管理有限公司、9月收购佛山市南海区宜信物业管理有限公司。

2019年一年，公司在管的第三方开发项目合约面积增加约2690万平方米。

功夫不负有心人，2019年12月19日，时代邻里终于得偿所愿，在香港联交所主板上市。

经扣除专业费用、报销佣金及其他相关上市开支后，公司全球发售所募款项净额约为7.867亿港元。

也就是说刚刚上市的时代邻里，手里有钱。正像公司公告所讲，收购耀城的拨付款项为上市募资所得。

根据计划，时代邻里上市募资款中，约65%或约4.598亿元将用于战略性收购及投资。

除上市筹资结余外，登陆资本市场的时代邻里在业绩上也取得爆发式增长。

2019年，公司实现营业收入约10.81亿元，同比增长60.3%；公司拥有人应占核心净利润约为1.2亿元，同比增长89.1%。

虽然公司利润大涨，但公司2019年经营活动所得现金流量净额为-8.57亿元，同比2018年为11.15亿元。

收购时代中国旗下小贷公司未遂

除了收购物业管理服务公司，时代邻里在2020年4月还试图收购时代中国旗下的小额贷款公司。

4月9日，时代邻里公告披露，拟以1.42亿元收购时代中国全资附属公司广州市时代融信小额贷款股份有限公司的70%股权。

收购理由是时代邻里本着为业务及居民提供更多增值、多元化服务基础上，计划为社区中的客户、业主及居民提供量身定制的房贷服务。

但在4月27日，公司却公告终止收购。

小额贷款公司是早年房企都较为青睐的一条业务线，很多房企都设有该类型公司。不过在后续发展中，很多小额贷款公司成为房企的融资平台，自身得不到市场发展，依然摆脱不了对房企的依赖。

事实上，物业服务公司也是如此。打从成立之初，物业服务就与房企共荣共生，甚至沦为房企的融资平台。

但也要看到，2020年新冠肺炎凸显了优质的物业管理在城市公共服务越加重要的作用，资本市场对物业服务行业关注度持续上升。

此外，在中国城镇化进程加快，房地产存量市场持续增长，消费升级长期趋势下，物业管理行业正迈入发展的快车道。

据中国指数研究院预测，到2022年，全国基础物业管理市场规模将达万亿。从行业角度看，物业规范初步形成，专业性有效提升。

在此背景下，资本不断流入，物业服务真正意义上独立发展的“春天”已经来临。

行情往往伴随着马太效应日渐增强，集中度不断上升。行业竞争加剧，在物业费很难涨价的情况下，扩张规模仍是物业管理企业的重要战略。

所以不难理解时代邻里这种“饥不择食”扩张战略，快速规模扩能否迎来业绩改善，我们拭目以待。