A股缩量弱震沪指窄幅波动微涨 防御板块走强市场或延续调整态势

原創

5月25日，沪深三大指数几近平开，早盘整体维持区间震荡；食品、白酒等大消费概念再受资金追捧，光刻胶大幅领涨，稀土、疫苗等概念活跃；午后，三大指数延续震荡态势，大消费概念成资金避风港，食品、白酒概念延续活跃，乳业股继续走强，光刻胶则小幅回落；尾盘指数再度小幅拉升，涨停个股增至约80家，但未对大盘有明显带动，且两市仍有约近40股跌超9%，个股整体赚钱效应仍然较差。

整体来看，A股三大指数窄幅波动，个股两极分化，市场基本无题材炒作氛围，资金抱团大消费、医疗等防御板块，市场总体震荡走势，防守情绪浓厚，短线人气低迷。

截止收盘，沪指报2817.97点，涨0.15%，成交额为2021亿元；深成指报10592.84点，跌0.11%，成交额为2885亿元；创指报2052.30点，涨0.28%，成交额为975.2亿元。

盘面上，大消费、医疗板块全天强势，食品饮料、光刻胶、猪肉等涨幅居前；消费电子、5G、电器仪表、智能音箱、特高压、消费电子等跌幅居前，次新股出现退潮迹象。

值得注意的是，今日沪深两市成交额缩至4900亿，1972股下跌，1695股上涨，成交额创下了春节之后的最低纪录；此外，北上资金净流入约35亿，其中，沪股通净流入19.84亿，深股通净流入15.5亿。

消费概念持续活跃 防御板块走强

柳叶刀发布中国新冠疫苗I期临床试验结果，生物疫苗概念走高，赛升药业(300485-CN)一字板，人福医药(600079-CN)涨逾8%，达安基因(002030-CN)等跟涨；美国实体清单扩充，国产光刻胶迎来代替窗口期，光刻胶板块早盘逆市涨幅居前，南大光电(300346-CN)、扬帆新材(300637-CN)、爱司凯(300521-CN)、广信材料(300537-CN)集体封板。此外，资金再度扎堆涌入消费题材，食品饮料板块走强，有友食品(603697-CN)、克明面业(002661)、惠发食品(603536)涨停，西王食品(000639-CN)触板，白酒概念也持续拉升，金徽酒(603919)一度逼近涨停，洋河股份(002304-CN)涨近5%，山西汾酒(600809-CN)等跟涨。

午后，乳业股持续拉升，新乳业(002946-CN)、科迪乳业(002770-CN)、三元股份(600429-CN)涨停，光明乳业(600597-CN)、天润乳业(600419-CN)等大涨超8%；另外，作为贸易传统防御反制概念活跃，稀土板块走强，焦作万方(000612-CN)封板，博云新材(002297-CN)一度涨停随后回落，金田铜业(601609-CN)、阿石创(300706-CN)等均有不同程度跟涨；农业种植板块拉升，雪榕生物(300511-CN)、香梨股份(600506-CN)涨超5%，厦门象屿(6000579-CN)、众兴菌业(0027729-CN)等跟涨；光刻胶板块则有所回落，特高压板块继续下挫走弱，通光线缆(300265-CN)跌停，太阳电缆(002300-CN)跌超9%，神马电力(603530-CN)、汉缆股份(002498-CN)等纷纷重挫跌超6%。

市场担忧中美摩擦升级 密切关注疫苗研发进展

上周五欧美市场整体表现波澜不惊，即将进入阵亡将士纪念日假期的美国股市全天窄幅震荡，外围市场正需要新的驱动因素选择后续的方向。上周，WTI原油累涨12.6%，布油累涨8.1%，原油市场经历四月中旬的动荡后已经连续四周创出两位数的涨幅；此外，美商务部周末宣布将北京计算机科学研究中心、奇虎360等在内共计33家中国公司及机构列入“实体清单”，投资者担忧背后折射的是对中美摩擦升级的担忧。与此同时，市场密切关注疫苗研发进展与美企财报，诸多迹象表明新冠病毒疫情对经济造成持续损害，欧美央行均认为不太可能实现快速的V型复苏。

国内方面，近日两会期，政府工作报告在财政支出、货币宽松趋势上表述符合预期，减税降费规模略超预期，与中小企业纾困相关宽信用举措明显加码。工作报告不设GDP增长目标不等于没有政策目标，“六保”的实现本身就隐含了全年3%~3.5%的GDP增长目标，尽管内部政策趋势仍在，但近期外部扰动事件开始增多。不过，美国当前的疫情和经济状态并不支持短期重启大范围的商贸摩擦，美国目前也没有往贸易领域施压，反而在不断维护第一阶段协议，这证明美国目前还离不开中国制造，预计接下来更多的可能会在科技、金融、和地缘政治领域出手扰动市场情绪，但不会产生系统性风险。

另外，尽管海外疫苗动物试验受阻带动外盘走弱，但国内疫苗研发进展偏积极，柳叶刀发布了中国工程院院士陈薇的新冠疫苗I期临床试验结果的论文，一定程度上能够提振市场信心，这也是投资者对市场持续保持乐观态度的重要原因之一。

聚焦内需、把握新老基建相关机会

上周市场结束此前两周在2900点附近的震荡上行后，开启下跌走势，并在上周五打破此前3月下旬开启的上行趋势，正式进入二浪调整。当前主板面临政策面传统基建刺激预期落空及中美商贸摩擦再度提升、技术面上震荡向下破位等多重不利因素，A股短线已经破位，存在下探压力；内部政策落地，流动性宽松节奏受限，市场仍将处于风险偏好波动下的弱势震荡阶段，强势板块的抱团现象短期依然难以打破，上证指数或将延续调整态势。不过，沪指方面目前仍在沿上升趋势线轨道运行，沪指下方2750点区域也存在一定支撑，进一步向下突破支撑位则需要超预期变量走弱，因此震荡调整空间较为有限。

展望后市，随着美大选临近，外部持续施压不仅在科技领域，还可能向国家安全、金融等领域扩展，阶段性外部环境恶化制约投资者风险偏好，但内部基本面，投资、消费等逐步转好，市场整体维持震荡格局，但调整空间有限，创业板指走势是提升市场人气的关键。目前基本面逐步好转，围绕“两会”释放的红利方向：聚焦内需，把握新老基建相关机会，如新基建(科技)、汽车家电等，而科技成长则是中长期行情主线；另外，富时罗素纳A第一阶段的第三步扩容有望为A股带来近300亿元人民币的被动资金，外资已成为A股市场主要增量资金之一，金融市场的开放有利于扩大外资流入，建议关注外资持股比例较高的股票，尤其是行业龙头，对于后市的操作在当前市场面临不确定性以及震荡加剧的情况下，通过配置龙头白龙马股来分享企业的成长不失为当前比较好的一个投资策略。