天风证券：料招商蛇口2020年销售目标有望实现2500亿 维持买入评级

天风证券发布研报指，招商蛇口(001979-CN)一季度拿地积极，在手储备货值充裕，全年销售有望达到行业较高水平。此外，公司在粤港澳大湾区核心片区土储丰厚，随粤港澳大湾区建设推进，公司有望进行灵活处置。预计公司2020年可售货值近4000亿，大概率实现2020年销售目标2500亿，业绩继续高增长。但考虑到近年来公司毛利率以及结算权益略有下降，该行预计公司2020、2021年净利润分别为184.7亿、210.7亿，对应EPS分别为2.33元、2.66元，对应PE为6.87X、6.03X，维持“买入”评级。

风险提示：定增进展不及预期，股权收购不及预期，行业政策变动不及预期。