金利丰黄德几：平安好医生(01833-HK)整固后有望再上

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平安好医生(01833-HK)为內地具规模的互联网医疗健康平台，2019年度旗下的互联网平台注册用户数已突破3.15亿，较2018年底增加5,000万人，而2019年底的月活跃用户数(MAU)按年上升22.3%至6,690万，具有一定规模。2019年集团的日均咨询量72.9万人次，按年增加36.3%，月付费用户数(MPU)升26%至300万。随着商业模式变现能力的增强，去年度平均付费用户转化率4.0%，较2018年度的3.6%提升0.4个百分点。

集团去年度总收入50.65亿元(人民币，下同)，按年上升51.8%，其中在线医疗的收入录得显着增幅，增加108.9%至85.8亿元，收入占比扩张4.6个百分点至16.9%。期內，在线医疗的毛利率上升4.1个百分点至44.2%。在线医疗毛利占整体毛利的比重达到32.3%，较2018年的18.1%扩阔14.2个百分点，可见对该业务对集团的利润增长举足轻重。期內，集团仍然录得亏损7.34亿元，按年收窄18.2%，净亏损率由2018年度的27.4%，下降12.7个百分点至14.7%。

截至2019年底，集团签约合作外部医生(均为三级甲等医院副主任医师及以上职称)5,381名；合作医院数超3,000家，其中三级甲等医院超1,900家；而集团合作药店数目9.4万家，覆盖中国32个省，375个城市。随着內地有关《药品网络销售监督管理办法》的细则有望今年內公布，憧憬助各种线上销售模式加快发展。

走势上，4月22日高见123.3元(港元，下同)新高，期后高位反覆整固，昨日失守10天和20天线，MACD熊差距扩大，STC%K线跌穿%D线，宜候低98元以下吸纳，反弹阻力123.3元，不跌穿90元续持有。

黄德几
金利丰证券研究部执行董事
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份