工银国际：中资美元债即受益于美元流动性的改善 利差将进一步收窄

工银国际发布固定收益报告指， 美国多州疫情有所反弹，加上美联储6月份议息会议对于未来经济复苏较为悲观，使得投资者早前的乐观情绪明显减退，10年期美国国债收益率抹去了近期的涨幅，回落至0.70%。

一级市场方面，上周中资美元债发行较多，共计42.6亿美元，其中高收益地产债发行19.1亿美元。尽管上周市场情绪有较明显的转弱，但中资美元债则较为坚挺，利差继续收窄。

美联储最新的点阵图显示，零利率将维持到2022年底，还可能推出长端利率控制计划，并承诺继续向市场释放较大规模的流动性，从近期的Libor利率走势也可以看出美元流动性已经十分充裕。

中资美元债即受益于美元流动性的改善，又受益于内地经济不断修复带来的基本面改善，工银国际认为利差将进一步收窄。不过，也需要注意美国疫情再度失控，对港金融制裁措施超预期，以及中国经济复苏势头转弱的风险。