金利丰黄德几：中国建材(03323-HK)短线走势料改善 可考虑8.5港元吸纳

中国建材(03323-HK)为全球最大的水泥生产商，具领先优势。面对内地新冠肺炎爆发，各地采取隔离措施，影响内地的水泥付运，惟随着内地疫情稍为缓和，多个省市陆续复工复产。另外，国务院表示推进重大投资项目开复工，将对有关的审批核准等开设绿色通道，尽快实现开工建设，带动水泥的需求增加，西北和华东等地区的水泥价格，憧憬有望弥补停工时的损失。

今年第一季度，集团的营业收入340.89亿元(人民币，下同)，按年下跌20.5%，纯利倒退76.2%至6.19亿元。期内，公允价值变动由去年同期录得收益11.72亿元，转为期内录得亏损3.1亿元。不过，随着水泥需求增加，带动价格回升，集团的业绩表现有望改善。另外，集团积极减债缩表，进一步降低净债务比例，由2018年底的131.1%改善至2019年底107.2%。

集团在5月底斥资6亿元组合营公司，集团占有60%股权。合营公司的注册资本为10亿元，经营范围包括廊道建设，矿山开采、建筑石材、砂石、骨料及其配套下游产品的生产、销售；以及非金属矿物制品运输、仓储、装卸，国内内河货物运输，船舶出租、租赁。合营公司的营业期限为50年。集团认为合营公司将为下游企业产业升级、生产高品质混凝土提供塬材料的保证。

集团往绩和预测市盈率分别为6.1和5.6倍，估值吸引。走势上，昨日，呈「大阳烛」重上10天、20天和100天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，短线走势料改善，可考虑8.5元(港元，下同)吸纳，反弹阻力9.8元，不跌穿7.7元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份